Die Agentur begründet die Verbesserung der Aussichten für Portugal mit der Einschätzung, dass die mit der Pandemie verbundenen Kreditrisiken des Landes offenbar "zurückgehen, während sich die makroökonomischen Aussichten verbessern".

In dem Bericht, der die Bewertung begleitet, weist DBRS darauf hin, dass sich die portugiesische Wirtschaft trotz des abrupten Schocks durch die Pandemie, der zu einer Rezession von 8,4 % im Jahr 2020 führte, im vergangenen Jahr erholen konnte und im zweiten Quartal dieses Jahres wieder das Niveau vor der Pandemie erreichen dürfte, da die Krise keine schwerwiegenden langfristigen wirtschaftlichen Folgen zu haben scheint.

"Darüber hinaus sind die Wachstumsaussichten in den kommenden Jahren gut, gestützt durch eine größere politische Stabilität nach der Regierungsmehrheit, die aus den Wahlen im Januar 2022 hervorgeht, eine Bevölkerung mit den höchsten Impfraten in Europa und umfangreiche Transfers der EU, die die Produktionskapazität der portugiesischen Wirtschaft verbessern sollen".

Mögliche Änderungen

Der Bericht erklärt auch, dass das Rating Portugals nach oben korrigiert werden könnte, wenn sich die makroökonomische Leistung des Landes weiter verbessert und die öffentliche Verschuldung zu einem Abwärtstrend zurückkehrt. Andererseits könnte der Ausblick auf "stabil" gesenkt werden, wenn sich die Wachstumsaussichten "erheblich" verschlechtern, und das Rating könnte gesenkt werden, wenn das politische Engagement für eine nachhaltige makroökonomische Politik nachlässt, was sich auf die öffentlichen Finanzen auswirken würde.

In der Analyse wird die Auslandsnachfrage als Risiko für die portugiesische Wirtschaft identifiziert, das auf das Gewicht des Tourismus zurückzuführen ist, da "nicht klar ist, wann sich der Sektor vollständig erholen wird".

Der Bericht betont auch, dass eine "rasche Haushaltskonsolidierung" von grundlegender Bedeutung ist, da die öffentlichen Haushalte mit Herausforderungen konfrontiert werden könnten, die mit möglichen Kreditausführungen im Zusammenhang mit den während der Pandemie gewährten Garantien oder mit zusätzlichem Finanzierungsbedarf für staatliche Unternehmen zusammenhängen, wobei gleichzeitig davor gewarnt wird, dass "ungünstige demografische Trends" mittelfristig die Ausgaben belasten könnten.

Risiken

Die Agentur stellt auch fest, dass die Risiken für die Finanzstabilität in den letzten Jahren abgenommen haben, warnt aber, dass sich das Szenario ändern könnte, wenn die Pandemiekrise Familien und Unternehmen "drastisch" trifft, und stellt fest, dass "die Richtung der Insolvenzen im privaten Sektor weiterhin eine wichtige Unbekannte ist".

Die kanadische Agentur war die erste, die sich in diesem Jahr zu Portugal geäußert hat, was den Beginn der für dieses Jahr vorgesehenen Bewertungen der wichtigsten Finanzratingagenturen markiert. Nach den vorläufigen Zeitplänen für die Aktualisierung der Ratings wird DBRS voraussichtlich am 26. August erneut zu Portugal Stellung nehmen.