Die Reserven der Bank von Portugalbeliefen sich Ende 2025 auf 45,140 Mrd. €, was einem Anstieg von 14,245 Mrd. € gegenüber 2024 entspricht, nach einem Jahr, das von der Aufwertung dieses Vermögenswerts geprägt war, der als sicherer Hafen in Zeiten der Unsicherheit gilt.

Diese Entwicklung "ist auf den kombinierten Effekt des Anstiegs des Goldpreises in USD (+65,3 %) und der Abwertung des USD gegenüber dem Euro (-13,1 %) zurückzuführen", erklärt der BdP.

Die Zentralbank weist auch darauf hin, dass sie aufgrund der Zinsentwicklung weiterhin Gold-gegen-Euro- und Gold-gegen-Fremdwährungs-Swaps durchgeführt hat, um die Rendite dieser Reserven zu maximieren.

Ein Gold-Euro-Swap funktioniert wie ein Kreditgeschäft, bei dem ein Zinssatz (die Differenz zwischen dem Kassa- und dem Terminwert) vereinbart wird, der während der Laufzeit des Geschäfts aufläuft, erklärt der BdP.