El departamento nacional de trabajo publicó un aumento de 467.000 nóminas no agrícolas para el primer mes de 2022, así como 350.000 empleos adicionales en las revisiones oficiales de los resultados económicos de noviembre y diciembre de 2021. En lugar de cualquier percepción optimista, el índice del mercado amplio S&P 500 bajó por las expectativas de un informe posiblemente "demasiado fuerte" en las operaciones previas al mercado y luego cayó a su nivel más bajo desde el lunes de 4.447 puntos como respuesta directa a los datos de empleo.

Según el analista de TeleTrade Ilya Frolov(https://www.teletrade.eu/pt), el volumen de compras de algunos inversores en esas caídas salvó en parte el ánimo general del mercado durante la semana. Como resultado, el S&P 500 repuntó temporalmente hasta los 4.540 puntos, pero se encontró con otra oleada de ventas. Así, la situación de las acciones estadounidenses sigue siendo técnicamente muy confusa al comienzo de la nueva semana, incluso a pesar de que Meta Platforms, propietaria de Facebook, decepcionó seriamente al mercado entre una variedad de informes corporativos del cuarto trimestre, en su mayoría muy positivos, de empresas abanderadas como Apple, Google, Microsoft y, finalmente, Amazon.

Entonces, ¿cuál es la verdadera razón de las turbulencias y la confusión del mercado actual? La principal preocupación es que las claras perspectivas de sobrecalentamiento económico puedan empujar a la Reserva Federal (Fed) a actuar con mayor rapidez para frenar su oferta monetaria. "Fuerte contratación y fuertes salarios", ¡y eso que se supone que Omicron está frenando la economía estadounidense! Imagínense lo que podría pasar en marzo/abril", escribió James Knightley, economista jefe internacional de ING, inmediatamente después del informe sobre el empleo.

Los ingresos medios por hora aumentaron hasta un 0,7% sólo en enero y un 5,7% interanual, frente al 4,7% de diciembre, lo que la Fed puede interpretar fácilmente como señales amenazadoras de las expectativas de inflación. El analista de TeleTrade considera que, la tasa de participación, que normalmente mide la proporción de la población en edad de trabajar que trabaja o busca trabajo, también ganó un 62,2%, lo que significa su mejor valor desde marzo de 2020, con una tasa de desempleo casi perfecta del 4,0% para la economía estadounidense. Sin embargo, el mercado parece inclinarse por el principio de "mejor es peor" en este contexto.

Como muestran los indicadores de Fed Watch, ahora al menos un tercio de los inversores apuestan por escenarios en los que un empleo estadounidense "demasiado fuerte", combinado con una inflación creciente, podría animar al jefe de la Fed, Jerome Powell, y a sus colegas a subir el tipo de interés de los fondos federales en medio punto porcentual en su próxima reunión del 16 de marzo, en lugar de los 25 puntos básicos que la Fed ha sugerido como primera medida. Por supuesto, esto obstaculizaría en parte las condiciones necesarias para acceder fácilmente al dinero que los bancos y las casas de inversión han estado utilizando para reponer sus carteras de acciones durante dos años de rally alcista. Aun así, esto parece ser una exageración, teniendo en cuenta que los rendimientos de los bonos son ligeramente más altos debido a la subida de los tipos de interés en un 0,5% o incluso en un 1,0% y esto todavía no compensa los saltos inflacionistas del 7,0% y más.

De un modo u otro, parece cuestionable una mayor estabilidad del rally alcista hasta mediados de marzo, cuando se reciba una verdadera reacción tras la reunión de la Fed. De forma similar, los mercados bursátiles de Europa están respondiendo con lentitud a las sólidas cifras de la actividad empresarial en el Viejo Continente. Las intenciones del Banco Central Europeo (BCE) se antojan nebulosas para los inversores, que están revalorizando fuertemente el riesgo de los tipos de interés del euro en respuesta a la conferencia de prensa de la presidenta del BCE, Christine Lagarde, el pasado jueves. Los mercados monetarios implican en parte 40 puntos básicos de posibles subidas de tipos en Europa también para finales de año. Las notas alemanas de referencia a 5 años cotizan con una rentabilidad positiva por primera vez en casi cuatro años, mientras que los rendimientos a 10 años lograron tocar un máximo de tres años del 0,2%.

El mercado sospecha que el BCE se está preparando para un cambio de orientación en su reunión de marzo.

Descargo de responsabilidad:

El análisis y las opiniones que se ofrecen en este documento tienen únicamente fines informativos y educativos y no representan una recomendación o un consejo de inversión por parte de TeleTrade.

Ilya Frolov, Jefe de Gestión de Portfólio, TeleTrade