A pesar de retos como el conflicto entre Ucrania y Rusia, las crisis energéticas y la subida de tipos por parte de los bancos centrales, el mercado inmobiliario en Portugal ha tenido un buen comportamiento. La inversión comercial ha superado el récord anterior, con un 80% del volumen procedente de inversores internacionales, mientras que el mercado residencial ha alcanzado otro máximo histórico. El sector minorista también se ha recuperado, con un volumen de ventas a niveles anteriores a la crisis. Por otra parte, el mercado se enfrenta a una escasez estructural de oferta, que provoca subidas de precios y limita la accesibilidad a la vivienda. Las perspectivas para 2023 siguen siendo positivas, ya que los fundamentos del mercado en Portugal siguen siendo sólidos y existe una cantidad considerable de liquidez disponible para su despliegue por parte de los inversores.

La economía portuguesa experimentó un fuerte crecimiento en 2022 y en el primer semestre de 2023, debido principalmente a un repunte del sector turístico y a un aumento de las exportaciones de servicios. Sin embargo, las perturbaciones en las cadenas de suministro mundiales, especialmente en los mercados de la energía y los alimentos debido al conflicto entre Ucrania y Rusia, provocaron una ralentización del crecimiento del PIB. No obstante, las previsiones para los próximos años mejoran gradualmente.

La

tasa de desempleo se mantuvo estable, pero ligeramente por encima de los niveles anteriores a la pandemia, con una ralentización del crecimiento del empleo, y las vacantes de empleo alcanzaron un máximo histórico en el segundo trimestre de 2022

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El segmento multifamiliar en Portugal cuenta con sólidos fundamentos de mercado, incluyendo la asequibilidad en la adquisición de viviendas y un aumento de la demanda internacional por parte de los expatriados. Con el creciente atractivo de Portugal y sus universidades para los estudiantes extranjeros (+50% 2021 frente a 2016) y el aumento de los estudiantes nacionales en movilidad (+10% 2021 frente a 2016), el sector de alojamiento para estudiantes también se está comportando bien, con altos niveles de ocupación.

A

pesar de enfrentarse a un difícil período de pandemia, el sector hotelero ha mostrado claros signos de recuperación en 2022, con un rendimiento positivo general que continuará en 2023. Aunque las restricciones de Covid-19 en el primer trimestre de 2022 afectaron al sector, los hoteles consiguieron mostrar un elevado dinamismo. La calidad de los activos mejoró, y los hoteles de 5 estrellas representaron más del 23% del total de aperturas en 2022. Hubo una recuperación significativa de la demanda internacional, que volvió a las cifras de 2019, representando alrededor del 40% del total de huéspedes. Se registró un continuo interés por parte de inversores institucionales tanto internacionales como nacionales, manteniéndose los rendimientos debido a la escasez de oferta existente, incapaz de responder a la creciente demanda.

Por

último, se estiman buenas perspectivas para el sector, ya que Portugal sigue siendo visto como un destino turístico

de referencia.

El mercado residencial en Portugal tuvo un fuerte comportamiento en 2022, con una alta demanda y una escasa oferta que impulsaron los precios al alza, continuando en 2023. JLL estima que será el mejor año de la historia en términos de transacciones de venta, con una previsión de 168.000 unidades vendidas y un volumen de ventas de entre 30.000 y 31.000 millones de euros. El mercado está impulsado tanto por la demanda nacional como por la internacional, siendo los compradores extranjeros responsables del 6% de la cuota de mercado pero del 11% del volumen de ventas. La inversión de EE.UU. en Portugal mostró un enorme crecimiento, siendo EE.UU. ahora el principal país inversor en Portugal cuando se miran las solicitudes de Golden Visa. En comparación con el mismo período de 2021, la inversión estadounidense se triplicó con creces.


El mercado de adquisición de viviendas en Portugal se ha vuelto más equilibrado, con los préstamos para vivienda representando el 50% del volumen de viviendas. A pesar del endurecimiento de las condiciones hipotecarias, el mercado ha registrado un aumento del stock de hipotecas. Sin embargo, la falta de oferta y la accesibilidad más estricta a las hipotecas han provocado limitaciones de asequibilidad para la clase media, creando una oportunidad para el desarrollo del mercado de alquiler. Se prevé que los precios se mantengan altos, ya que no se espera un aumento del stock a medio plazo. JLL espera que se lancen más proyectos de nuevas viviendas en los alrededores de Lisboa y Oporto, lo que representa una buena oportunidad de inversión debido a los precios competitivos

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En conclusión, el mercado inmobiliario portugués ha mostrado un crecimiento fuerte y estable en los últimos años, manteniéndose alta la demanda de propiedades en zonas populares como Lisboa, Oporto y la región del Algarve. Además, Portugal ofrece un régimen fiscal favorable para los inversores extranjeros, incluyendo el programa de Residencia No Habitual, que proporciona exenciones fiscales para los residentes extranjeros durante un período de 10 años. El informe de JLL muestra cómo Portugal se ha convertido en un popular destino turístico en los últimos años, con millones de visitantes acudiendo al país anualmente.

A

pesar del reciente crecimiento del mercado inmobiliario portugués, los precios siguen siendo competitivos en comparación con otros países europeos, lo que lo convierte en una opción atractiva para los inversores que buscan propiedades asequibles con un fuerte potencial de crecimiento.