Los mercados del crudo han reaccionado bruscamente a las amenazas en torno al estrecho de Ormuz, canal estratégico por el que pasa aproximadamente el 20% del suministro mundial de petróleo.

Al parecer, un comandante de la Guardia Revolucionaria iraní ha declarado cerrada la ruta y ha advertido de que los buques que intenten cruzarla podrían ser atacados.

En respuesta, el crudo Brent ha superado los 87 dólares por barril tras ganar más de un 9% en una sola sesión. El West Texas Intermediate ha superado los 83 dólares, con una subida superior al 8%, lo que representa uno de los mayores avances a corto plazo en más de un año.

McLaughlin afirma que las implicaciones van mucho más allá de los operadores del sector energético.

"Cuando el petróleo salta a este ritmo, las presiones inflacionistas se intensifican rápidamente", explica. "Los costes energéticos se filtran a través del transporte, la fabricación, la producción de alimentos y las facturas de los hogares. Un movimiento sostenido hacia los 90 $ de Brent cambia materialmente las perspectivas de inflación y obliga a los mercados a reconsiderar lo pronto que pueden bajar los tipos de interés."

Señala que muchos inversores habían posicionado las carteras para un ciclo de relajación durante 2026. "Las expectativas de menores costes de endeudamiento están siendo desafiadas", dice McLaughlin.

"Un shock de inflación impulsado por la energía reduce el margen para recortes de tipos y aumenta la probabilidad de que la política monetaria siga siendo restrictiva durante más tiempo".

El encarecimiento del combustible y de los costes logísticos suele alimentar primero la inflación general antes de influir en los salarios y en las estrategias de fijación de precios de las empresas.

"Los bancos centrales vigilan de cerca este mecanismo de transmisión", señala. "Si las expectativas de inflación empiezan a subir de nuevo, los responsables políticos actuarán con firmeza para mantener la credibilidad".

Para los inversores, las consecuencias son inmediatas. "Los rendimientos de los bonos ya se están ajustando para reflejar una menor confianza en las reducciones de tipos a corto plazo", afirma McLaughlin.

"Los bonos de mayor duración se vuelven más vulnerables en este entorno, ya que la inflación persistente erosiona los rendimientos reales."

Los mercados de divisas también están respondiendo. "Los periodos de tensión geopolítica combinados con un aumento del riesgo de inflación tienden a apoyar al dólar estadounidense", explica el gurú de la riqueza.

"El capital está rotando hacia activos denominados en dólares, incluidos los bonos del Tesoro a corto plazo, ya que los inversores priorizan la liquidez y el rendimiento".

La renta variable se enfrenta a un panorama más complejo. El aumento de los costes de los insumos puede reducir los márgenes de las empresas incapaces de trasladar los gastos a los consumidores.

"Las empresas con un fuerte poder de fijación de precios y sólidos balances están mejor situadas", señala McLaughlin. "Otras pueden ver revisadas a la baja las previsiones de beneficios si persisten los elevados costes energéticos".

Advierte que no hay que dar por sentada una rápida resolución del conflicto. "La interrupción de uno de los corredores energéticos más críticos del mundo introduce incertidumbre estructural", observa McLaughlin.

"Los inversores deben prepararse para la posibilidad de que los precios del petróleo se mantengan elevados durante meses en lugar de días".

Europa y gran parte de Asia están especialmente expuestas a la inflación de la energía importada, añade. "Unos precios del crudo altos y sostenidos podrían complicar los esfuerzos por controlar la inflación, al tiempo que lastrarían el crecimiento. Las respuestas políticas divergentes entre las principales economías también podrían amplificar la volatilidad de las divisas."

McLaughlin sostiene que la disciplina de cartera es esencial en el entorno actual. "Los inversores deberían reevaluar la asignación de activos, evaluar la exposición a sectores sensibles a la energía y considerar instrumentos que puedan ayudar a mitigar el riesgo de inflación", afirma.

"Realizar pruebas de estrés de las carteras ante escenarios de tipos más altos a más largo plazo es prudente".

Concluye con un mensaje claro para los inversores expatriados en Portugal y más allá. "La subida del petróleo nos recuerda que el riesgo geopolítico puede modificar rápidamente las perspectivas macroeconómicas. Prepararse para una presión inflacionista sostenida y unos tipos de interés elevados es fundamental para proteger el patrimonio a largo plazo."

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