El mercado laboral portugués se ha mantenido estable a pesar de los diversos retos nacionales y mundiales. En el año anterior (2024), las cifras de empleo alcanzaron incluso niveles récord. No obstante, el Banco de Portugal advierte de que el empleo empezó a ralentizarse gradualmente a principios de 2025, una tendencia atribuida al endurecimiento de la normativa sobre inmigración y a la ralentización del crecimiento económico.

"El número de empleados inscritos en la Seguridad Social siguió aumentando en 2025, alcanzando un máximo histórico. Sin embargo, se hizo evidente una desaceleración. El crecimiento anual del empleo cayó al 2% en septiembre, frente al 2,6% de los tres primeros trimestres de 2025. Esto contrasta con las tasas medias de crecimiento anual del 3,4% en 2024 y del 5% en 2023", señala el banco central en su boletín económico de marzo.

Cambios en la mano de obra extranjera

Esta ralentización se debe principalmente a la evolución de la mano de obra extranjera. El impacto de los trabajadores portugueses en el crecimiento total del empleo aumentó modestamente, pasando de 0,3 puntos porcentuales en 2024 a 0,7 en los tres primeros trimestres de 2025. Durante el mismo periodo, la parte atribuida a los trabajadores extranjeros disminuyó de 3 puntos porcentuales a 1,9 puntos porcentuales.

El descenso es más acusado entre los trabajadores de la India, Bangladesh, Nepal y Pakistán, cuya contribución bajó de 0,9 puntos en 2024 a 0,3 en enero-septiembre de 2025. Las caídas interanuales comenzaron en julio.

Asalariados brasileños

Una reducción similar se produjo entre los asalariados brasileños, cuya cotización bajó de 0,8 a 0,3 puntos porcentuales. Estos descensos se vieron compensados en parte por un aumento de la cotización de los trabajadores de los países africanos de habla portuguesa (PALOP). Su contribución aumentó de 0,9 a 1,1 puntos porcentuales, según el Boletín Económico.

El menor crecimiento del empleo extranjero se explica por una caída de la migración neta entre los no portugueses, tras los altos niveles registrados durante 2022 y 2023, según el Banco de Portugal.

Nuevas leyes de inmigración

Esta tendencia está vinculada a las nuevas leyes de inmigración y a un enfriamiento de la economía, especialmente en sectores que antes repuntaron tras la pandemia. El Gobierno presidido por Luís Montenegro ha optado por una inmigración más regulada, prohibiendo la entrada a través del sistema de manifestación de interés.

Esto supone un cambio con respecto a las políticas más abiertas de las anteriores administraciones de António Costa.

"El crecimiento del empleo exterior se ralentizó debido a la menor migración neta, tras los máximos de 2022 y 2023. Esto refleja las nuevas políticas de inmigración y unas condiciones económicas más débiles, declaró el Banco de Portugal.

Sectores con trabajo

Por el contrario, el banco central señala que la desaceleración del empleo durante los nueve primeros meses de 2025 fue más evidente en sectores como los servicios de alojamiento y alimentación. Su contribución cayó de 0,5 a 0,2 puntos porcentuales. En agricultura y pesca, la contribución bajó de 0,2 a -0,1. En el comercio, disminuyó de 0,5 a 0,3.

La contribución de la industria al empleo también se volvió negativa, pasando de cero a -0,1 puntos porcentuales. La construcción mantuvo un efecto positivo en 0,5. El Boletín Económico señala que estas industrias suelen ofrecer salarios inferiores a la media nacional.

Mientras tanto, la Administración Pública, la sanidad y la educación vieron crecer su impacto de 0,6 a 0,8 puntos.

Según el Banco de Portugal, la mano de obra extranjera ha impulsado el crecimiento del empleo, pero su influencia está desapareciendo. El Boletín prevé que la inmigración siga disminuyendo.

Dado el envejecimiento de la población portuguesa, el banco central sostiene que el futuro crecimiento económico debe depender cada vez más de las ganancias de productividad que de una mayor expansión del empleo.

Centrarse en la cualificación de la mano de obra

"Alcanzar este objetivo requiere centrarse más en las competencias de la mano de obra, la inversión y la innovación, especialmente aprovechando el potencial de la automatización, la digitalización y la inteligencia artificial. Las mejoras sostenibles en los salarios reales y el bienestar general dependerán, en última instancia, de un crecimiento robusto de la productividad de los trabajadores", concluye el Banco de Portugal, bajo la dirección de Álvaro Santos Pereira.