Las reservas del Banco dePortugal ascendían a 45.140 millones de euros a finales de 2025, lo que supone un aumento de 14.245 millones de euros con respecto a 2024, tras un año marcado por la revalorización de este activo, considerado un refugio seguro en tiempos de incertidumbre.

Esta evolución "se debió al efecto combinado de la subida del precio del oro en USD (+65,3%) y de la depreciación del USD frente al euro (-13,1%)", explica el BdP.

El banco central señala también que, como consecuencia de la evolución de los tipos de interés, siguió realizando swaps de oro por euros y de oro por divisas, con el objetivo de maximizar el rendimiento de este activo de reserva.

Un swap de oro por euros funciona como un contrato de préstamo, en el que se acuerda un tipo de interés (la diferencia entre el valor al contado y el valor a plazo) que se devenga a lo largo de la vida de la operación, explica el BdP.