L'OCDE prévoit que le PIB continuera à dépasser celui de l'OCDE et de la zone euro, avec une croissance de 2,2 % en 2026 et de 1,8 % en 2027, soutenue par une forte demande intérieure. L'inflation devrait continuer à se modérer, passant de 2,2 % en 2025 à 2,0 % en 2027.

Des réformes structurelles sont nécessaires pour soutenir la croissance

Le rapport note que les réformes structurelles, notamment le renforcement des finances publiques, l'amélioration de l'emploi, la stimulation de la productivité et la progression de la transition climatique, seront essentielles pour améliorer durablement le niveau de vie. Au cours des deux prochaines décennies, la population portugaise en âge de travailler devrait diminuer de 16 %, tandis que la productivité du travail reste inférieure à la moyenne de l'OCDE, ce qui indique que des améliorations sont possibles pour soutenir la croissance à long terme.

Les finances publiques se sont améliorées depuis la pandémie de COVID-19, la dette publique s'établissant à 93,6 % du PIB en 2024 et devant encore diminuer pour atteindre 84,9 % en 2027. Présentant l'étude à Lisbonne aux côtés de José Maria Brandão de Brito, vice-ministre portugais des finances, Luiz de Mello, directeur des études nationales de l'OCDE, a déclaré que "les solides performances économiques du Portugal et ses efforts pour assainir les finances publiques sont louables".

Il a ajouté que l'amélioration de l'efficacité des dépenses publiques serait essentielle pour poursuivre la réduction de la dette par rapport au PIB à moyen terme, tout en permettant des investissements favorables à la croissance dans les infrastructures, l'éducation et la recherche, et en répondant aux pressions sur les dépenses liées au vieillissement de la population.

Le rapport souligne également la nécessité d'augmenter la participation à l'emploi pour soutenir les finances publiques. Bien que l'âge effectif de la retraite ait augmenté en fonction de l'espérance de vie, d'autres mesures pourraient contribuer à prolonger la vie active, notamment une requalification ciblée, des conseils supplémentaires, des modalités de travail plus souples et un resserrement progressif des possibilités de retraite anticipée. La réduction des dépenses fiscales, y compris les exonérations de la taxe sur la valeur ajoutée, et la diminution des formalités administratives pourraient également aider les entreprises à devenir plus compétitives, en particulier dans le secteur des services.

Les contraintes de l'offre de logements pèsent sur l'accessibilité

Les problèmes d'accessibilité au logement reflètent des faiblesses de longue date qui ont limité les réponses de l'offre à la hausse des prix. Les coûts de construction élevés et les procédures d'autorisation lentes et complexes freinent l'investissement dans les nouveaux logements. L'OCDE suggère que le transfert d'une partie de la charge fiscale des taxes sur les transactions vers les taxes foncières ordinaires, ainsi qu'une taxation plus forte des logements sous-utilisés, pourraient contribuer à augmenter le nombre de logements sur le marché. L'augmentation des investissements dans le logement social, combinée à un soutien plus ciblé pour les groupes à faibles revenus, est également considérée comme une priorité.

La transition climatique présente d'autres défis

Selon le rapport, des efforts de réduction des émissions de gaz à effet de serre seront nécessaires pour atteindre les objectifs climatiques. Le renforcement de la tarification du carbone pourrait accélérer la réduction des émissions, à condition qu'il s'accompagne d'un soutien ciblé aux groupes vulnérables. L'augmentation des investissements dans les transports publics et les infrastructures de tarification sera essentielle pour réduire les émissions dues aux transports, qui représentent actuellement environ un tiers des émissions totales. L'OCDE souligne également la nécessité d'élargir la couverture des assurances privées contre les risques climatiques et d'améliorer la coordination et la capacité des municipalités à soutenir l'adaptation au changement climatique.