À la fin de l'année 2025, le stock total d'investissements directs étrangers au Portugal atteignait environ 213,7 milliards d'euros, soit près de 70 % du PIB du pays.

213,7 milliards d'euros, soit près de 70 % du PIB du pays, ce qui montre à quel point les capitaux internationaux sont ancrés dans l'économie(AICEP; Lloyds Bank Trade Portal).

Alors que les nouveaux flux annuels d'IDE ont diminué pour atteindre environ 8,5 milliards d'euros en 2025, en grande partie en raison des fluctuations des instruments de financement transfrontaliers, la situation sous-jacente de l'investissement reste solide. Les investissements en actions dans les entreprises portugaises ont en fait augmenté de plus de 9 % d'une année sur l'autre, atteignant environ 11,9 milliards d'euros.

Pour les investisseurs qui cherchent à comprendre où circulent les capitaux mondiaux, le Portugal offre une étude de cas utile.

Là où les vagues de capitaux mondiaux déferlent

Les investissements étrangers au Portugal sont concentrés dans plusieurs secteurs liés à l'évolution de l'économie du pays.

Les services restent la principale destination des capitaux étrangers, suivis par l'industrie manufacturière, l'énergie et l'immobilier.

À lui seul, le secteur immobilier a attiré 3,9 milliards d'euros d'investissements étrangers en 2025, poursuivant une tendance de longue date selon laquelle les acheteurs internationaux allouent des capitaux à des actifs liés à l'immobilier et au tourisme.

Les technologies, les énergies renouvelables et les opérations de services partagés se développent également rapidement. Des entreprises telles que Microsoft, Cisco et Volkswagen ont étendu leurs activités au Portugal, attirées par la main-d'œuvre qualifiée du pays, ses coûts d'exploitation compétitifs et sa position stratégique au sein de l'Union européenne.

Lisbonne reste l'épicentre de cette activité, représentant plus de la moitié du stock total d'IDE du Portugal, suivie par le nord du Portugal et l'Algarve.

Surfer sur la vague de l'investissement par observation

L'une des façons pour les investisseurs avertis d'aborder des marchés comme celui du Portugal est de recourir à ce que l'on pourrait appeler

l'investissement d'observation.

Plutôt que d'essayer de prédire où les capitaux iront ensuite, les investisseurs observent où les grandes vagues de capitaux mondiaux circulent déjà et se positionnent en fonction de ces tendances.

Un exemple récent est l'investissement de plusieurs milliards d'euros de Microsoft dans l'infrastructure d'un centre de données à Sines, qui s'inscrit dans le cadre de l'expansion mondiale des plateformes d'informatique en nuage et d'intelligence artificielle.

Quelles sont les entreprises portugaises qui devraient bénéficier de cet investissement ?

Les investisseurs des marchés publics reflètent souvent ces tendances structurelles en investissant dans des entreprises qui construisent l'infrastructure qui les sous-tend. Les investisseurs devraient toujours rechercher ces opportunités "en aval". Dans cet exemple, l'investissement de plusieurs milliards d'euros de Microsoft profitera aux entreprises locales dans lesquelles les investisseurs peuvent se positionner pour obtenir des rendements potentiels.

Les entreprises portugaises d'ingénierie et de construction telles que Mota-Engil (EGL.LS), Teixeira Duarte (TDSA.LS) et Martifer (MAR.LS) opèrent souvent en aval des investissements étrangers, construisant les infrastructures, les installations industrielles et les développements commerciaux qui suivent les grands afflux de capitaux. Cela crée des opportunités pour les investisseurs.

Grandes vagues, grande image

La capacité du Portugal à attirer les capitaux étrangers n'est pas le fruit du hasard.

Les investisseurs sont attirés par la stabilité politique, une main-d'œuvre qualifiée, une forte demande touristique et un environnement réglementaire qui encourage les investissements dans la technologie, les énergies renouvelables et les services à forte valeur ajoutée.

Pour les investisseurs attentifs aux flux mondiaux de capitaux, la leçon est simple.

Parfois, la stratégie la plus efficace ne consiste pas à prédire la prochaine tendance, mais à reconnaître où la vague d'investissement a déjà commencé et à se positionner pour la suivre.