הממצא מגיע מניתוח שנערך לאחרונה של נתוני מו עצת הזהב העול מית, שבדק עתודות זהב רשמיות ברחבי העולם במהלך 2025 וחודשי הפתיחה של 2026. בעוד תשומת הלב בשווקים הפיננסיים נותרה ממוקדת בריבית, אינפלציה וצמיחה כלכלית, הבנקים המרכזיים המשיכו בשקט להגדיל את חשיפתם לזהב.

המתכת היקרה נהנתה מביצועים חזקים בשנת 2025, ורשמה את הרווח השנתי הגדול ביותר שלה מאז סוף שנות השבעים. הביקוש נותר נתמך על ידי מתחים גיאופוליטיים, חוסר ודאות סביב הצמיחה הכלכלית העולמית והמשך העניין מצד המשקיעים המוסדיים והבנקים המרכזיים כאחד.

ארצות הברית נותרה המחזיקה הגדולה בעולם ברזרבות הזהב, עם יותר מ-8,100 טון המוחזקים על ידי הבנק המרכזי שלה. גרמניה, איטליה, צרפת וסין משלימים את חמשת הראשונים, יחד שולטות ביותר ממחצית מאגרי הזהב הרשמיים העולמיים.

סין המשיכה להרחיב את אחזקותיה השנה, הוסיפה יותר מ -15 טון לרזרבותיה ועקפה את רוסיה והפכה למחזיקת הזהב הרשמית החמישית בגודלה בעולם. פולין התגלתה גם כאחת הקונים הפעילים ביותר, והגדילה את עתודותיה באופן משמעותי מכיוון שהיא מבקשת ביטחון פיננסי גדול יותר על רקע אי הוודאות הגיאופוליטית המתמשכת במזרח אירופה.

בעוד שפורטוגל אינה מדורגת בין המחזיקות הגדולות ביותר במונחים מוחלטים, היא מתפקדת הרבה יותר טוב כאשר עתודות נמדדות מול גודל האוכלוסייה.

על פי הניתוח, פורטוגל מחזיקה בכ 382.7 טון זהב, שווה ערך לסביבות 36.8 גרם לכל תושב. זה מציב את המדינה בין המבצעים החזקים ביותר בעולם על בסיס לנפש, לצד מדינות כמו צרפת וקטאר

.

עתודות הזהב של פורטוגל מהוות גם כ -78% מכלל הרזרבות הלאומיות שלה, שיעור גבוה במיוחד בהשוואה לכלכלות גדולות רבות. במונחים מוחלטים, פורטוגל מחזיקה יותר זהב מכמה מדינות עם אוכלוסיות גדולות משמעותית, כולל ספרד, בריטניה, שוודיה, ברזיל ויוון.

שוויץ נמצאת בראש הדירוג העולמי לזהב לתושב, עם יותר מ 115 גרם לאדם, ואחריה לבנון. איטליה וגרמניה מדורגות גם הן בזכות עתודותיהן המשמעותיות בשילוב עם אוכלוסיות קטנות יחסית מארצות הברית.

אנליסטים פיננסיים אומרים כי המשך הצטברות הזהב על ידי הבנקים המרכזיים משקפת אסטרטגיה ארוכת טווח ולא תגובה לטווח קצר לאירועי השוק. שלא כמו מטבעות או אגרות חוב ממשלתיות, זהב נתפס כמאגר ערך שיושב מחוץ למערכת הבנקאית וחשוף פחות לסיכונים פוליטיים או פיננסיים.

ככל שאי הוודאות ממשיכה לעצב את הכלכלה העולמית, נראה כי רשויות מוניטריות רבות מתייחסות לזהב ככלי חשוב לגיוון ויציבות פיננסית. מבחינת פורטוגל, הנתונים מדגישים את מעמדה החזק הבלתי צפוי של המדינה בקרב בעלי עתודות הזהב המובילים בעולם על בסיס אדם

.