Dopo l'onda Omicron, l'aumento dei tassi d'interesse e l'inflazione a spirale, è probabile che la guerra porti a ulteriori turbolenze.

Cosa ci dice la storia?

Durante le recenti guerre degli ultimi 20 anni, gli investitori hanno sperimentato una certa volatilità. C'è un precedente per questa situazione che ci dà una certa fiducia che i mercati cavalcheranno allo stesso modo questa tempesta. Durante l'annessione della Crimea del 2014, i mercati hanno sperimentato alcune fluttuazioni, ma quando la crisi si è placata, le azioni globali sono rimbalzate e hanno presto ripreso la loro tendenza al rialzo. Allo stesso modo, durante l'invasione dell'Iraq guidata dagli Stati Uniti nel 1991 e l'invasione irachena del Kuwait nel 1990, i mercati sono scesi ma si sono presto stabilizzati.

Impatto sulle azioni globali

In seguito alla dichiarazione di guerra della Russia, quasi mille miliardi di dollari sono stati cancellati dal valore del mercato azionario globale. Questo ha accelerato il calo dei principali indici, dato che gli investitori si sono preoccupati dei grandi rialzi dei tassi delle banche centrali.

Il Nasdaq statunitense, ad alto contenuto tecnologico, ha flirtato con il territorio del mercato "orso", come è noto un calo del 20% dall'ultimo picco, ma i mercati statunitensi hanno finito per chiudere più in alto nonostante tutti i danni altrove e stavano guadagnando più terreno venerdì 25.

Anche l'S&P 500 ha reagito, scendendo del 10%, ma si è rapidamente ripreso.

La borsa MOEX di Mosca ha subito un crollo record del 33% a causa dell'impatto delle sanzioni economiche occidentali contro la Russia.

Impatto su materie prime e obbligazioni

L'oro, il petrolio, il gas e i titoli di stato hanno visto forti aumenti negli ultimi giorni, dato che gli investitori cercano un rifugio sicuro per il loro denaro. Una possibile interruzione delle forniture di petrolio ha causato un'impennata dei prezzi del greggio sopra i 100 dollari al barile, e i prezzi rimangono volatili. La Russia è il secondo produttore mondiale di greggio e fornisce circa il 35% del gas naturale europeo. Le sanzioni imposte dall'Occidente sulle banche e sulle spedizioni di petrolio russo e la decisione della Germania di fermare il processo di certificazione del Nord Stream 2, il nuovo gasdotto destinato a portare il gas russo ai consumatori europei, hanno alimentato l'aumento dei prezzi.

Inoltre, anche il grano ha visto il suo prezzo più alto dal 2008; Russia e Ucraina sono due dei maggiori produttori mondiali. Questo aumento aggraverà ulteriormente l'inflazione alimentare - una delle principali preoccupazioni globali dopo la pandemia.

Impatto sull'inflazione

Con l'inflazione che corre a tassi molto più alti di quelli pre-pandemia, il conflitto probabilmente metterà un'ulteriore pressione al rialzo sul costo della vita. Gli economisti si aspettavano che il picco dell'inflazione fosse imminente. Tuttavia, questo picco potrebbe essere rimandato se i prezzi del petrolio, del gas e di altre materie prime continueranno a salire a causa della crisi ucraina.

Cosa potrebbe succedere dopo?

Mentre possiamo solo speculare a questo punto su ciò che Putin farà dopo e su come e quando questa crisi si attenuerà, la storia ci insegna che possiamo essere fiduciosi che i mercati rimbalzeranno una volta che le tensioni si placheranno. In sostanza, adottare un approccio agli investimenti che mantenga la calma e continui. Azioni geograficamente diversificate in società in crescita a lungo termine, distribuendo il rischio attraverso le classi di attività, compreso il reddito fisso, rimane la nostra strategia di investimento preferita per il prossimo futuro.

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Manuela Robinson è il direttore associato di Blacktower in Algarve, Portogallo, con uffici a Quinta do Lago e Cascais.

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