Volgens TeleTrade-analist Ilya Frolov (https://www.teletrade.eu/pt) zijn het echter vooral de brandstofprijzen, goudcontracten en obligatierendementen die van invloed zijn, terwijl de aandelenindexen relatief rustig zijn.

De olieprijzen stegen met bijna 15% sinds het begin van de ronduit militaire bewegingen en bereikten de hoogste waarden sinds 2014. De Noordzee Brent benchmark consolideert vandaag boven de $110 per vat, nu Amerikaanse en Europese consumenten op zoek zijn gegaan naar alternatieve bronnen in de onderbevoorrade markt. Velen van hen wuiven leveringen uit Rusland weg, omdat het moeilijk is om dergelijke contracten terug te betalen terwijl er sancties zijn opgelegd aan Russische banken, morele kwesties worden opgevoerd en de druk van de mondiale publieke opinie wordt gevoeld.

Oliegiganten buiten Rusland staan dus aan de zonnige kant. Het aandeel Chevron steeg met 3,97% en bereikte zijn hoogste niveau, zelfs nadat de oliegigant zijn inkoopprogramma verhoogde en de prognose van de CEO voor de operationele cashflow tot 2026 bekendmaakte. De aandelen van ExxonMobil stegen gisteren met 0,96%, ondanks het feit dat het kan lijden na de terugtrekking uit de Russische Sakhalin-1-venture, na het vertrek van het Britse Shell en BP uit Rusland. BP was de grootste buitenlandse investeerder in de Russische olie-industrie.

Goud futures kenden een beperkte opwaartse winst, toen de prijzen dicht bij de technische weerstandszone van $1950-1970 per troy ounce waren. Vanuit fundamenteel oogpunt kunnen opwaartse bewegingen voor edelmetaalcontracten tot stilstand komen, terwijl de vlaggenschipondernemingen op de wereldwijde aandelenmarkt een reële kans bieden om een aanzienlijk deel van de inflatieverliezen te dekken. Veel marktdeelnemers worden door die kansen verleid, ondanks de hoge risico's.

Vóór het midden van de week handelde de Euro Stoxx 50 samengestelde indicator in de buurt van de 3.700 zone, die ongeveer een jaar geleden voor het laatst werd gezien. Deze prijslocatie is ongeveer 15% lager dan de niveaus van de eerste dagen van januari 2022. Analist TeleTrade is van mening dat slechts een derde van deze correctie kan worden toegeschreven aan geopolitieke redenen, terwijl de rest werd ingegeven door de neerwaartse stemming op de korte termijn in afwachting van monetaire verkrapping door grote centrale banken.

Er is te veel onzekerheid rond de renteverhogingen door de Amerikaanse Federal Reserve (Fed) dit jaar. De kans dat de rente op 16 maart met 50 basispunten wordt verhoogd, is gedaald tot ongeveer 1,5%, tegen 34% vorige week en 60% drie weken geleden, volgens de Fed Watch monitoring tools. Potentiële stappen van de Europese Centrale Bank en andere financiële toezichthouders staan nu onder druk door de verwachting dat de Fed de rente waarschijnlijk niet zo agressief zal verhogen als aanvankelijk werd verwacht, vooral vanwege de neveneffecten van anti-Russische sancties op het wereldwijde herstel.

De verwachting dat het monetaire beleid nog een tijdje relatief accommoderend zal blijven, in combinatie met een gematigde dipaankoopactiviteit, vormen de ruggengraat van stijgende aandelen, want de Euro Stoxx 50 steeg woensdag met 1,75%. De Amerikaanse broad market tindex S&P 500 steeg zelfs nog meer, met 5,5% boven de recente bodem van 24 februari.

Bankaandelen zoals JPMorgan Chase doken naar 52-weeks dieptepunten, Wells Fargo en de Bank of America werden geraakt omdat hun inkomsten grotendeels afhangen van Treasuries obligaties met nu dalende rendementen en deels verstoorde internationale transacties. Wanneer we Wall Street als geheel bespreken, lijkt het er echter op dat dezelfde grote haaien optimistisch zijn.

JPMorgan zei maandag in zijn nota aan klanten dat beleggers die nu aandelen verkopen een risico nemen om de opleving te missen. "Als men nu verkoopt op basis van de laatste geopolitieke ontwikkelingen, bestaat het risico dat men een zweepslag krijgt... Historisch gezien hebben [de] overgrote meerderheid van militaire conflicten, vooral als ze lokaal zijn, niet de neiging om het vertrouwen van beleggers te lang te schaden, en zouden ze eindigen als koopkansen," schreven JPMorgan-analisten. Tegelijkertijd waarschuwden ze dat een stijging van de grondstoffenprijzen een factor zou kunnen zijn die de groei doet ontsporen, aangezien "de olieprijzen tot nu toe minder zijn gestegen dan velen hadden verwacht". Mislav Matejka, een analist van Goldman Sachs, zei dat de oorlog waarschijnlijk geen grote impact zal hebben op de wereldeconomie en op de fundamentele factoren die aandelen aandrijven.

Disclaimer:

De analyses en meningen die hierin worden verstrekt, zijn uitsluitend bedoeld voor informatieve en educatieve doeleinden en vormen geen aanbeveling of beleggingsadvies door TeleTrade.

Ilya Frolov, Chefe de Gestão de Portfólio, TeleTrade