Uitgesplitst per sector bleef retail de leider met 29% van de investeringen, gevolgd door kantoren (26%) en hotels (20%).

Alternatieve activa, zoals het gespecialiseerde residentiële segment (studenten- en seniorenresidenties), waren goed voor 13% van de investeringen en de industriële en logistieke sector voor ongeveer 11%.

In het afgelopen jaar was er "een algemene daling van de absorptieniveaus in kantoren", die met 23% daalden in Lissabon en met 51% in Porto in vergelijking met dezelfde periode vorig jaar, en in logistiek, met een daling van 30%, volgens de verklaring van het adviesbureau.

C&W's analyse stelt dat de detailhandel een daling van 20% zag in het aantal nieuwe openingen, "hoewel met een sterke dynamiek in de catering", en dat hotels "veerkrachtig" bleven, met meer dan 80 nieuwe hotels en 4.800 extra bedden.

Het adviesbureau benadrukt dat "deze resultaten niet ontmoedigend zijn, gezien het feit dat 2024 een absoluut uitzonderlijk jaar was", en voegt eraan toe dat sommige deals die gepland waren voor het einde van het jaar "eigenlijk in de eerste maanden van het nieuwe jaar zouden moeten worden afgerond".

Ondanks het feit dat buitenlandse investeringen goed waren voor meer dan de helft van het geïnvesteerde kapitaal, waren ze "ver verwijderd van historische hoogten", waardoor er ruimte vrijkwam voor binnenlandse investeerders om te groeien.

De commerciële huren stegen vooral in eersteklas gebieden, ondanks de daling van de bezettingsgraad, wat volgens dezelfde analyse eerder wijst op een "tekort aan kwaliteitsaanbod" dan op een gebrek aan vraag.

De rendementen daalden het hele jaar door, met uitzondering van kantoren in Lissabon, waar het percentage op 5% bleef, 6,5% voor kantoren in Porto, 5,5% voor logistiek, 4% voor street retail en 6,15% voor winkelcentra.

C&W legt uit dat rendementen "omgekeerd evenredig zijn met de prijzen, dus een daling van het rendement impliceert een waardestijging van de activa".

Voor het adviesbureau zal betaalbare huisvesting, gericht op "het middensegment in de perifere gebieden van grote stedelijke centra", een van de "grote uitdagingen en kansen voor 2026" zijn, aangemoedigd door de overheidsmaatregelen om het woningaanbod te vergroten.

"Ontwikkelaars die erin slagen om juridische en technische obstakels te overwinnen en in te spelen op de vraag naar meer betaalbare woningen, zullen een goede positie innemen om te profiteren van de positieve dynamiek in de markt. Een juridisch en fiscaal kader dat gunstiger is voor de ontwikkeling van "bouwen om te huren" zou doorslaggevend kunnen zijn voor het ontsluiten van een sector die in Europa onvermijdelijk is als het gaat om investeringen, maar die in Portugal nog weinig tot uitdrukking komt," aldus de verklaring.