Maar de ware impact van deze gebeurtenis gaat veel verder dan de zichtbare brokstukken. Voor degenen die de vastgoedmarkt op de voet volgen, was het duidelijk dat dit niet zomaar een extreem weersverschijnsel was, maar een echte stresstest voor de nationale gebouwenvoorraad en de manier waarop we risico's en waarde in Portugal beoordelen.

Jarenlang is klimaatrisico behandeld als een secundair, bijna academisch onderwerp, aanwezig in duurzaamheidsrapporten en Europese wettelijke vereisten. Kristin heeft een einde gemaakt aan die fase. De fysieke kwetsbaarheid van gebouwen heeft directe gevolgen gehad voor de financierbaarheid, de verzekeringskosten en de marktwaarde. In een land waar de meeste gebouwen vóór 1990 werden gebouwd, voor een ander klimaat en met minder veeleisende technische normen, kan deze realiteit niet worden genegeerd. Wanneer een gebouw structurele schade oploopt of moeilijkheden ondervindt om voldoende verzekerd te blijven, is de impact niet langer alleen technisch, maar ook financieel.

Tegelijkertijd zijn we getuige van een ander, minder zichtbaar maar even relevant fenomeen: het overgangsrisico. Banken en investeerders besteden steeds meer aandacht aan de energie-efficiëntie, de veerkracht en het aanpassingsvermogen van activa. Gebouwen met slechte energieprestaties of zonder duidelijke renovatieplannen worden steeds vaker bestraft in prijs. De zogenaamde korting die wordt toegepast op minder efficiënte activa is al een realiteit in verschillende Europese markten en Portugal zal hierop geen uitzondering zijn. De markt maakt steeds duidelijker onderscheid tussen veerkrachtige en kwetsbare gebouwen.

Ik zie dit scenario echter niet alleen in grijstinten. Integendeel. De storm bracht een realiteitsschok die beslissingen die al nodig waren, kan versnellen. Portugal heeft nu toegang tot Europese fondsen, stimuleringsmaatregelen voor renovatie, btw-verlaging op bepaalde werken en een nieuwe generatie projectontwikkelaars en managers die zich veel meer bewust zijn van het belang van efficiëntie en duurzaamheid. De technologie maakt het mogelijk om het verbruik in realtime te monitoren, de energieprestaties te optimaliseren en structuren te versterken met steeds geavanceerdere oplossingen. Renovatie is niet langer alleen een esthetische of energiebesparende kwestie, het is een strategie geworden om waarde te beschermen.

De Portugese vastgoedmarkt heeft in andere crises al veerkracht getoond. De markt heeft zich aangepast aan financiële schokken, fiscale veranderingen en ingrijpende veranderingen in de internationale vraag. Nu heeft ze te maken met een nieuwe variabele, de klimaatvariabele, die van blijvende aard is. Maar deze variabele schept ook kansen. Investeren in structurele versterking, energie-efficiëntie en langetermijnplanning heeft niet alleen te maken met het naleven van regels, maar ook met het verzekeren van toekomstige concurrentiekracht en het aantrekken van kapitaal dat op zoek is naar solide activa die voorbereid zijn op een veeleisendere wereld.

Kristin Storm was een grimmige waarschuwing, maar ook een moment van helderziendheid. De wind is gaan liggen, de schade wordt hersteld en de markt weerspiegelt zich. Als Portugal van deze episode kan leren, kan het een stresstest omzetten in een strategisch voordeel. In een scenario van wereldwijde onzekerheid zullen de activa die overleven en zich ontwikkelen diegenen zijn die veerkracht als een centraal onderdeel van hun DNA integreren. En dat is precies waar het licht aan het einde van de tunnel begint.