De wetgeving, die eind 2025 door het parlement is goedgekeurd, is bedoeld om het toezicht op de cryptosector te versterken, de markttransparantie te verbeteren en het witwassen van geld, de financiering van terrorisme en andere illegale activiteiten in verband met digitale activa te bestrijden.

Binnen het nieuwe kader zijn de Bank van Portugal en de CMVM verantwoordelijk voor het verlenen van vergunningen aan en het toezicht op aanbieders van crypto-activadiensten die in het land actief zijn. Beide toezichthouders zullen bovendien lijsten publiceren en regelmatig bijwerken van bedrijven die bevoegd zijn om cryptogerelateerde diensten aan te bieden, met daarin een gedetailleerde beschrijving van de activiteiten die elk bedrijf mag uitoefenen.

Deze wetgeving voert een strenger handhavingsregime in, met aanzienlijke financiële sancties bij overtredingen: personen die schuldig worden bevonden aan de ernstigste overtredingen kunnen boetes krijgen tot 2,5 miljoen euro, terwijl bedrijven een boete kunnen krijgen tot 5 miljoen euro.

Tot de als bijzonder ernstig aangemerkte overtredingen behoren het verlenen van crypto-activadiensten zonder goedkeuring van de toezichthouder, het manipuleren van markten en het verstrekken van valse of misleidende informatie aan toezichthouders, klanten of het publiek.

De wetgeving werd op 13 december 2025 door voormalig president Marcelo Rebelo de Sousa ondertekend, ondanks bedenkingen over de risico’s die aan crypto-activa verbonden zijn.

Hij erkende destijds de bezorgdheid over de sector, maar stelde dat de invoering van de wetgeving noodzakelijk was om ervoor te zorgen dat Portugal zou voldoen aan de MiCA-verordening (Markets in Crypto-Assets) van de Europese Unie, waarbij hij toevoegde dat onvolmaakte regelgeving nog altijd beter was dan helemaal geen regelgevend kader.

Binnen de financiële dienstensector blijven er echter zorgen bestaan over de manier waarop de overgang wordt aangepakt.

De Portugese Vereniging van Betalingsinstellingen en Elektronisch Geld (ANIPE) heeft gewaarschuwd dat het aflopen van de overgangsperiode van MiCA ertoe zou kunnen leiden dat delen van de binnenlandse cryptomarkt niet meer kunnen functioneren als lopende vergunningaanvragen niet op tijd worden verwerkt.

In een verklaring zei de vereniging dat tot nu toe slechts een klein aantal bedrijven een volledige vergunning onder het nieuwe regime heeft ontvangen, en stelde dat vertragingen bij de aanpassing van de nationale wetgeving van Portugal, in combinatie met langdurige goedkeuringsprocedures, ervoor hebben gezorgd dat veel bedrijven onvoldoende tijd hebben gehad om het vergunningsproces af te ronden voordat de nieuwe regels van kracht werden.

De ANIPE is van mening dat de situatie verstorend kan werken voor exploitanten wier aanvragen nog in behandeling zijn, ondanks dat zij al met het vergunningsproces zijn begonnen.

De vereniging roept nu zowel de Bank van Portugal als de CMVM op om meer transparantie te bieden over lopende aanvragen, inclusief de verwachte termijnen voor een besluit, en om te verduidelijken welke overgangs- of verzachtende maatregelen, indien van toepassing, zullen gelden voor bedrijven waarvan de aanvragen nog niet zijn afgehandeld nadat de nieuwe regeling van kracht is geworden.