Os mercados do crude reagiram fortemente às ameaças em torno do Estreito de Ormuz, o canal estratégico por onde passam cerca de 20% do abastecimento mundial de petróleo.

Um comandante da Guarda Revolucionária Iraniana terá declarado a rota fechada e avisou que os navios que tentassem atravessá-la poderiam ser atacados.

Em resposta, o petróleo Brent subiu acima dos 87 dólares por barril, depois de ter ganho mais de 9% numa única sessão. O West Texas Intermediate subiu para além dos 83 dólares, mais de 8%, representando um dos maiores avanços a curto prazo em mais de um ano.

McLaughlin diz que as implicações vão muito além dos comerciantes de energia.

"Quando o petróleo sobe a este ritmo, as pressões inflacionistas intensificam-se rapidamente", explica. "Os custos da energia são filtrados através dos transportes, do fabrico, da produção alimentar e das contas domésticas. Um movimento sustentado em direção aos 90 dólares do Brent altera substancialmente as perspectivas de inflação e obriga os mercados a reconsiderar o momento em que as taxas de juro podem descer".

O responsável observa que muitos investidores tinham posicionado as suas carteiras para um ciclo de flexibilização em 2026. "As expectativas de redução dos custos dos empréstimos estão a ser postas em causa", afirma McLaughlin.

"Um choque inflacionista provocado pela energia reduz a margem para cortes nas taxas e aumenta a probabilidade de a política monetária permanecer restritiva durante mais tempo."

Os custos mais elevados dos combustíveis e da logística são normalmente os primeiros a alimentar a inflação global, antes de influenciarem os salários e as estratégias de fixação de preços das empresas.

"Os bancos centrais acompanham de perto este mecanismo de transmissão", observa. "Se as expectativas de inflação começarem a subir novamente, os decisores políticos actuarão com firmeza para manter a credibilidade."

Para os investidores, as consequências são imediatas. "Os rendimentos das obrigações já estão a ajustar-se para refletir uma menor confiança nas reduções das taxas a curto prazo", afirma McLaughlin.

"As obrigações de mais longa duração tornam-se mais vulneráveis neste contexto, uma vez que a inflação persistente corrói os rendimentos reais".

Os mercados cambiais também estão a reagir. "Os períodos de tensão geopolítica combinados com o aumento do risco de inflação tendem a apoiar o dólar americano", explica o guru da riqueza.

"O capital está a rodar para activos denominados em dólares, incluindo títulos do Tesouro de curto prazo, uma vez que os investidores dão prioridade à liquidez e ao rendimento."

As acções enfrentam um cenário mais complexo. O aumento dos custos dos factores de produção pode comprimir as margens das empresas que não conseguem fazer repercutir as despesas nos consumidores.

"As empresas com forte poder de fixação de preços e balanços sólidos estão mais bem posicionadas", observa McLaughlin. "Outras poderão ver as previsões de lucros revistas em baixa se os custos elevados da energia persistirem."

McLaughlin adverte para o facto de não se poder presumir uma resolução rápida do conflito. "A perturbação de um dos corredores energéticos mais importantes do mundo introduz uma incerteza estrutural", observa McLaughlin.

"Os investidores devem preparar-se para a possibilidade de os preços do petróleo permanecerem elevados durante meses, em vez de dias."

A Europa e grande parte da Ásia estão particularmente expostas à inflação da energia importada, acrescenta. "A Europa e grande parte da Ásia estão particularmente expostas à inflação da energia importada, acrescenta. A divergência de respostas políticas entre as principais economias pode também amplificar a volatilidade da moeda."

McLaughlin argumenta que a disciplina da carteira é essencial no ambiente atual. "Os investidores devem reavaliar a afetação de activos, avaliar a exposição a sectores sensíveis à energia e considerar instrumentos que possam ajudar a mitigar o risco de inflação", afirma.

"É prudente testar o stress das carteiras face a cenários de taxas de juro mais elevadas a longo prazo."

Conclui com uma mensagem clara para os investidores expatriados em Portugal e no estrangeiro. "A subida do petróleo recorda-nos que o risco geopolítico pode alterar rapidamente as perspectivas macroeconómicas. Preparar-se para uma pressão inflacionista sustentada e taxas de juro elevadas é fundamental para proteger o património a longo prazo."

Se desejar contactar Jake sobre os seus investimentos, pode enviar-lhe um e-mail para jake.mclaughlin@devere-portugal.pt