Această opțiune de investiții a fost introdusă în Lege în 2017 și ulterior reglementată în 2018, însă, de fapt, primele procese aprobate au avut loc abia în 2019.

De atunci, a existat un interes tot mai mare, nu numai din partea investitorilor individuali în această opțiune specială de investiții, ci și din partea jucătorilor corporativi naționali și internaționali care au văzut aici o oportunitate de a-și diversifica originea și profilul investitorilor și de a dezvolta piața financiară portugheză.

Ca urmare a acestui succes, pe piața portugheză apar tot mai multe fonduri și apare o dilemă. Care dintre ele să aleagă? Ce criterii ar trebui să fie conștienți de investitori?

În primul rând, este necesar să se verifice regularitatea acesteia, precum și a entității administrative respective, verificând situația, data aprobării și activitatea care începe de către entitatea de reglementare din Portugalia - CMVM (Securities Market Commission).

Ulterior, este esențial să se verifice eligibilitatea acestora în scopul cererii investitorului pentru Visa de Aur, deoarece nu există o listă oficială a fondurilor eligibile. Prin urmare, în această privință, este relevant să se verifice scadența acesteia (cel puțin 5 ani de la data investiției), scopul (capitalizarea societăților) și că 60% din valoarea investițiilor se realizează în societăți comerciale cu sediul pe teritoriul portughez.

Verificat aceste două puncte, există încă disponibile o listă semnificativă de opțiuni. Firește, profilul investitorului — mai mult sau mai puțin conservator — ne permite deja să facem o anumită clasificare, precum și domeniile de activitate și specializare a fondului, dar apoi, analiza trebuie să treacă prin luarea în considerare a următoarelor criterii:

- Termenul și valoarea minimă a subscrierii, relevantă și pentru investitorii care doresc să-și diversifice investițiile cu mai mult de un fond;

- costurile de abonare, mentenanta si performanta la punctul de iesire;

- Strategia de investiţii, diversificarea activelor şi ieşirea din funcţii;

- Posibilitatea prelungirii duratei fondului și a politicii de ieșire a investitorilor;

- Întoarcerea preconizată, condițiile și politica de distribuire a veniturilor;

- tinta maxima asteptata de investitii, numarul de unitati deja subscrise, profilul proprietarilor unitatii curente si investitiile deja realizate;

- Conformitatea FATCA — esenţială pentru investitorii nord-americani;

- Know-how, istoricul și componența organelor de conducere ale entității de conducere;

- alinierea intereselor între investitori, administratori de fonduri și consilieri de fonduri — și anume, prin participarea lor la capitalul fondului și metoda definită de remunerare;

- expunerea la nivel naţional şi internaţional;

- Înregistrarea în cadrul Interbolsa, a băncii custode și a auditorului fondului;

- Politicile KYC şi AML.

Conform datelor elaborate de Banca Portugaliei, la sfârșitul anului 2021 fondurile de investiții portugheze au fost închise la maximum 35,5 miliarde de euro, cea mai mare sumă din ianuarie 2008.

Se reamintește faptul că, începând cu1ianuarie 2022, valoarea minimă a investiției a fost actualizată la 500,000,00 EUR, menținând totuși aceleași beneficii pe care această opțiune le are prin natura sa - eficiența fiscală, diversificarea, rata potențial mai mare a rentabilității și delegarea de gestiune.

Odată

cu introducerea restricțiilor geografice privind opțiunea de investiții imobiliare, unele fonduri s-au poziționat deja ca o modalitate de a depăși acest obstacol, oferind posibilitatea, la data lichidării, de a accesa un apartament situat în centrul orașului, care trebuie să facă parte din portofoliul fondului, ca o alternativă la recuperarea capitalului investit iniţial în unităţile de participare. Având în vedere rata de valorificare a pieței imobiliare portugheze în ultimii ani, aceasta poate fi o decizie de investiții foarte interesantă.

Odată cu creșterea numărului de fonduri și entități de gestionare autorizate și interesate să funcționeze pe piața portugheză, CMVM este de așteptat să adopte o poziție și mai strictă pentru a consolida supravegherea asupra acestora pentru a apăra interesele investitorilor, fiind din ce în ce mai important să aleagă un fond și un entitate de administrare care respectă cu strictețe îndatoririle și obligațiile impuse de lege.

Sara Sousa Rebolo

srebolo@caiadoguerreiro.com

Avocat

Firma de avocatură Caiado Guerreiro