Выводы исключают немедленный крах, подтверждая, что пенсионные выплаты технически гарантированы до срока, установленного официальным анализом, благодаря системе, которая должна продолжать регистрировать профицит в системе социального обеспечения до 2034 года.

Эта финансовая передышка позволит укрепить Фонд финансовой стабилизации, который уже составляет 15 % ВВП и будет жизненно необходим для покрытия контролируемого дефицита, прогнозируемого в период с 2034 по 2060 год - период, когда старение населения достигнет своего пика с точки зрения давления на государственные расходы.

Однако за финансовой устойчивостью государства скрывается тревожная для будущих пенсионеров деталь: резкое снижение коэффициента замещения.

В настоящее время пенсионеры получают в среднем около 67 % своей последней зарплаты, однако прогнозы показывают, что начиная с 2050-х годов это значение может резко снизиться до 37 %.

Демографический переход

Это сокращение обусловлено демографическим переходом и постепенным уходом бенефициаров из старых систем, таких как Общий пенсионный фонд ( Caixa Geral de Aposentações ), что приведет к созданию системы, которая, несмотря на свою платежеспособность, будет значительно менее щедрой для тех, кто выйдет на пенсию через тридцать лет.

Короче говоря, хотя расходы на пенсии должны начать сокращаться после 2046 года, а с 2060 года в системе ожидается возвращение к профициту, реальная стоимость пенсий будет составлять гораздо меньшую долю доходов трудоспособного населения.

Этот новый демографический контекст усиливает важность индивидуальной истории взносов и предполагает, что финансовая безопасность в старости будет все больше требовать заблаговременного планирования и более длительной карьеры, поскольку государство будет гарантировать выплаты, но в значительно меньшем размере, чем сейчас.