На последней сессии Уолл-стрит продолжила свое ралли: индекс S&P 500 поднялся примерно на 1% до нового исторического максимума, а Nasdaq прибавил около 1,6%, установив очередной рекорд. Промышленный индекс Доу-Джонса прибавил более 300 пунктов, что свидетельствует о широком доверии в различных секторах.

Динамика наблюдается не только в США. Европейский индекс STOXX 600 также недавно достиг самого высокого уровня за последние месяцы. В то же время японский индекс Nikkei 225 находится вблизи многодесятилетних максимумов, а индийские базовые индексы сохраняют устойчивую траекторию роста.

Эти достижения происходят на фоне того, что США и Иран продолжают борьбу за контроль над Ормузским проливом, одним из самых важных маршрутов для мировых поставок нефти.

Хотя продление перемирия снизило непосредственный риск эскалации, ситуация продолжает создавать неопределенность на рынках энергоносителей, что может иметь последствия для инфляции и глобального роста.

Джейк Маклафлин, исполнительный директор deVere Portugal, входящей в состав одной из крупнейших в мире независимых финансовых консультационных организаций с объемом консультаций 14 млрд долларов, говорит, что очевидный разрыв между рынками и геополитикой отражает изменение в оценке рисков инвесторами.

"Рынки не игнорируют происходящее на Ближнем Востоке, но они пересматривают вероятность экстремальных исходов", - объясняет он.

"Угроза энергетическим потокам через Ормузский пролив остается серьезной, однако инвесторы все чаще оценивают сценарий, при котором перебои будут скорее ограниченными, чем продолжительными".

Он добавляет, что рынки постоянно демонстрируют тенденцию опережать события, а не реагировать на них в режиме реального времени.

"Акции ориентированы на будущее. Они, как правило, восстанавливаются до улучшения экономических условий и часто падают до ослабления данных. Эта тенденция неоднократно проявлялась на протяжении последних двух десятилетий, и сейчас мы наблюдаем ее снова".

Корпоративные доходы играют центральную роль в поддержке текущего ралли. Несколько крупных компаний представили более высокие, чем ожидалось, результаты, среди которых выделяются последние квартальные показатели Tesla.

Производитель электромобилей показал прибыль выше прогнозов, продолжая наращивать инвестиции в искусственный интеллект, материалы для аккумуляторов и автономные системы, включая разработку роботакси.

"Рост прибыли, особенно в секторах, связанных с искусственным интеллектом и передовыми вычислениями, является основным фактором, определяющим динамику рынка", - говорит Маклафлин.

"Инвесторы сосредоточены на том, откуда будет идти будущий рост, а сейчас он в значительной степени сосредоточен в сфере ИИ и технологий".

Эта концентрация становится все более заметной в динамике глобальных рынков. Фондовый рынок Тайваня недавно обогнал Великобританию по общей рыночной капитализации, достигнув примерно 4,1 триллиона долларов.

Этот рост во многом обусловлен спросом на полупроводники, которые необходимы для разработки и внедрения систем искусственного интеллекта. Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC) остается ключевым игроком в этой экосистеме, поставляя передовые чипы многим ведущим мировым технологическим компаниям.

"Капитал притекает в те части рынка, которые создают инфраструктуру для ИИ.

"Сюда входят полупроводники, облачные вычисления и цифровые платформы. Эти сектора привлекают стабильные инвестиции, поскольку они играют центральную роль в будущем повышении производительности и росте доходов".

Расхождения между рынками также становятся все более заметными.

В то время как экономики и индексы с сильным влиянием ИИ и технологий продолжают привлекать приток инвестиций, более традиционные рынки с трудом выдерживают темпы роста. Например, рынок Великобритании продолжает торговаться около уровней, наблюдавшихся более десяти лет назад, что отражает его относительно ограниченную подверженность быстрорастущим секторам.

Этот сдвиг меняет то, как инвесторы интерпретируют рыночные показатели. Относительно небольшая группа компаний, связанных с искусственным интеллектом и технологиями, теперь обеспечивает непропорционально большую долю прибыли, а это значит, что более широкие экономические условия не всегда соответствуют движению индексов.

"Рынки акций не являются прямым отражением реальной экономики, - говорит Маклафлин.

"Они представляют зарегистрированные на бирже компании, многие из которых работают в глобальном масштабе и подвержены воздействию совершенно иных факторов роста, чем национальные экономики. Именно поэтому рынки могут быть сильными даже тогда, когда некоторые отрасли мировой экономики находятся под давлением".

Несмотря на устойчивость акций, риски, связанные с Ближним Востоком, остаются значительными.

Любое длительное нарушение поставок нефти через Ормузский пролив, скорее всего, приведет к росту цен на энергоносители и может привести к инфляции, что скажется на денежно-кредитной политике и экономической стабильности во всем мире. Кроме того, в случае ограничения судоходных маршрутов вновь возникнет нагрузка на цепочки поставок.

"Геополитический риск никуда не делся, и его не следует сбрасывать со счетов", - предупреждает исполнительный директор deVere Portugal.

"Энергетические рынки остаются чувствительными, и любая эскалация может оказать широкое влияние на экономику и финансовые рынки".

Однако он утверждает, что сосредоточение внимания исключительно на этих рисках может привести к искаженному представлению о более широком инвестиционном ландшафте.

"Более важная история - это сила глобального цикла доходов и масштаб инвестиций, направляемых в ИИ и технологии", - говорит он. "Это мощные силы, которые меняют глобальную экономику и определяют динамику рынка".

Текущая ситуация подчеркивает для инвесторов важность понимания того, о чем на самом деле сигнализируют рынки.

"Рынки фактически говорят о том, что мировая экономика остается устойчивой, что рост доходов является сильным, а наиболее динамичные области развития - это ИИ и технологии", - заключает Маклафлин.

"Инвесторы, которые осознают это и занимают соответствующую позицию, скорее всего, получат больше преимуществ в долгосрочной перспективе".

Связаться с Джейком можно здесь: Jake.mclaughlin@devere-portugal.pt или связаться с deVere Portugal по адресу info@devere-portugal.pt / +351 939530560.

Штатный корреспондент