"Det är möjligt att Portugal, utöver det interna trycket, börjar importera inflation, så att inflationen kan närma sig 4 %", säger Pedro Lino, ekonom och verkställande ordförande (VD) för Optimize Investment Partners.

Inflationsökningen under de senaste månaderna har skapat debatt bland politiska och institutionella beslutsfattare om huruvida detta kommer att vara ett övergående fenomen, vilket ökar trycket på tidpunkten för när centralbankernas stimulansåtgärder ska dras tillbaka.

Inflationstakten på årsbasis i euroområdet nådde barriären 5 % i december, en ny högsta nivå sedan seriens början 1997, över 4,9 % i november och -0,3 % i december 2020, enligt uppgifter från Eurostat. I Europeiska unionen fortsatte den uppåtgående pristrenden, och man kan jämföra 5,3 % i december 2021 med 5,2 % föregående månad och 0,3 % under samma period förra året.

Portugal noterade en inflationstakt på årsbasis i december på 2,8 %, vilket är den näst lägsta bland EU-länderna, medan Malta noterade en inflationstakt på 2,6 % och Finland på 3,2 %. De högsta siffrorna noterades i Estland (12 %), Litauen (10,7 %) och Polen (8,0 %).

"Jag medger att denna 5-5,5 %-zon [i euroområdet] bör markera toppen, men jag förväntar mig inte att inflationen kommer att sjunka särskilt snabbt, främst på grund av energiprisernas effekt", förutser Filipe Garcia, ekonom och ordförande för IMF - Information on Financial Markets.

Ekonomen anser att ökningen i Portugal inte bör vara lika kraftig som i genomsnittet av länderna i den gemensamma valutan och att landet "inte bör passera [den maximala barriären] på 4 %, om vi kommer dit", även om han förväntar sig en "stark siffra" i januari.

För Paulo Rosa, seniorekonom på Banco Carregosa, kan det värsta vara över, och han tillade: "Vi kan ha nått den högsta inflationen i Portugal i år, liksom i Europa och USA".

Enligt de viktigaste nationella och internationella institutionernas prognoser ligger den genomsnittliga årliga förändringstakten för det portugisiska harmoniserade konsumentprisindexet (HIKP) för 2022 inom ett intervall som varierar mellan 1,8 % (uppskattning från Bank of Portugal) och 0,9 % (uppskattning från finansministeriet).

Europeiska kommissionen och Organisationen för ekonomiskt samarbete och utveckling (OECD) räknar med en förändringstakt på 1,7 %, Internationella valutafonden med 1,3 % och Public Finance Council med 1,6 %.

Finansminister João Leão försvarade dock den 18 januari att Portugal bör förbli "iakttagande och vaksamt" när det gäller inflationen, med tanke på de räntehöjningar som sätter press på priserna, och förväntar sig "en kraftig minskning" under andra halvåret.