Myndigheten motiverar att förbättringen av utsikterna för Portugal återspeglar bedömningen att landets kreditsårbarheter kopplade till pandemin tycks "vara på väg att minska, samtidigt som de makroekonomiska utsikterna förbättras".

I den rapport som åtföljer bedömningen påpekar DBRS att trots den abrupta chock som orsakades av pandemin, som ledde till en recession på 8,4 procent år 2020, lyckades den portugisiska ekonomin återhämta sig förra året och bör återgå till nivån före pandemin under andra kvartalet i år, med tanke på att krisen inte verkar ha haft allvarliga långsiktiga ekonomiska konsekvenser.

"Dessutom är tillväxtutsikterna starka under de kommande åren, med stöd av större politisk stabilitet efter den styrande majoritet som blev resultatet av valet i januari 2022, en befolkning med den högsta vaccinationsfrekvensen i Europa och stora överföringar från EU [Europeiska unionen] som syftar till att förbättra den portugisiska ekonomins produktionskapacitet".

Möjliga förändringar

I rapporten förklaras också att Portugals kreditbetyg kan komma att revideras uppåt om landets makroekonomiska resultat fortsätter att förbättras och den offentliga skuldbördan återgår till en nedåtgående trend. Å andra sidan skulle utsikterna kunna revideras nedåt till "stabil" om tillväxtutsikterna försämras "avsevärt" och skulle kunna sänka kreditbetyget om det politiska engagemanget för en hållbar makroekonomisk politik minskar, vilket skulle påverka de offentliga finanserna.

I analysen identifieras den externa efterfrågan som en risk för den portugisiska ekonomin, på grund av turismens betydelse, eftersom "det inte är klart när sektorn kommer att återhämta sig helt och hållet".

I rapporten betonas också att en "snabb budgetkonsolidering" är "grundläggande", eftersom de offentliga räkenskaperna kan ställas inför utmaningar i samband med eventuella kreditexekutioner i samband med garantier som beviljats under pandemin eller med ytterligare finansieringsbehov för statsägda företag, samtidigt som man varnar för att "ogynnsamma demografiska trender" kan tynga utgifterna på medellång sikt.

Risker

Myndigheten konstaterar också att riskerna för den finansiella stabiliteten har minskat under de senaste åren, men varnar för att scenariot kan förändras om pandemikrisen "drastiskt" påverkar familjer och företag, och konstaterar att "inriktningen på insolvenserna i den privata sektorn fortsätter att vara en viktig okänd faktor".

Den kanadensiska byrån var den första att kommentera Portugal i år, vilket markerar början på de utvärderingar av de viktigaste finansiella kreditvärderingsinstituten som planeras i år. Enligt de preliminära kalendrarna för uppdatering av kreditbetygen väntas DBRS kommentera Portugal igen den 26 augusti.