Det tekniktunga Nasdaq Composite sjönk under den psykologiska stödnivån 10 500 för tredje gången sedan oktober. Detta skedde inte bara på grund av den ihållande ökande oron för räntehöjningar, utan även på grund av en stöt i ögat från chiptillverkningssektorn. Många halvledarproducenters aktier förnyade sina kurslåg efter den nedslående prognos som levererades av Micron Technology, en stor tillverkare av dataminnen och datalagring. Micron meddelade den 21 december att man skulle dra in bonusar för 2023 samtidigt som man minskade sin personalstyrka med nästan 10 procent, och det är det senaste exemplet på en avmattning i branschen. En omstruktureringsplan "som svar på utmanande branschförhållanden" kan kräva en kostnad på 30 miljoner dollar och mindre investeringar i tillverkningskapacitet och kostnadsbesparingsprogram.

Samtidigt är många institutionella experter benägna att sänka sina uppskattningar för teknikbolagen som är drabbade av den globala efterfrågesituationen, inklusive företagens reklambudgetar. Analytikerna på investeringsbanken Baird sänkte till exempel kraftigt sina kursmål för 2023 för olika internetaktier, inklusive Amazon, Google-moderbolaget Alphabet samt Facebook- och Instagram-ägaren Meta Platforms. De nya uppskattningarna sjönk till 120, 115 respektive 145 dollar per aktie, vilket är något högre än de nuvarande priserna, så att gruppen fortfarande är optimistisk för dessa megakapar på medellång sikt. Esperio analytiker tror att liknande utsikter kan gälla för företag som Airbnb, Alibaba e-handelsplattform, PayPal finansiella tjänster och många andra.

Den senaste tidens studs i FedEx-aktien med 3,35 % efter det berömda leveransföretagets kvartalsrapport kan delvis återuppliva hoppet eftersom det slog estimaten. Dock erhölls större delen av intäkterna på grund av kostnadsbesparande åtgärder. Därför har FedEx diagram förblivit djupt nedåtgående under de senaste 18 månaderna. FedEx vinst per aktie (EPS) på 3,18 dollar har varit 12 procent högre än rapporterade genomsnittliga förväntningar från Wall Street-poolen på 2,82 dollar. Det var effekten efter att företaget lyckades hitta ytterligare 1 miljard dollar tack vare kostnadsbesparingar från sin överbyggda markverksamhet.

Detta kan betraktas som något av en strategi för att spela försvar, eller parkera bussen när det gäller fotbollstaktik, och det är inte dåligt för ett svagt lag under en period. Men även ett starkt företag kan tillåta ett mål på stopptid utan att ha tillräckligt med resursbas och kompetens för att attackera. Amazon varnade för skador på efterfrågan under ett utmanande år, eftersom lönsamheten anses försvinna på grund av mycket högre kostnader.

Amazons intäkter för räkenskapsåret 2022 kan vara nära 500 miljarder dollar, men de förväntade kostnaderna ligger också på nästan 500 miljarder dollar. Det innebär att det finns en stor risk för företaget att dyka ner i negativt territorium när det gäller vinst inom de närmaste kvartalen.

Flaggskeppsföretag som levererar varor till detaljhandeln, däribland FedEx och Amazon, är ganska viktiga barometrar för det globala konsumentklimatet. När de ger ut varningssignaler om avtagande efterfrågan kan investeringsvärlden inte bara ignorera dem. Så vi önskar mycket lycka för alla köp- och säljare under det kommande året, men det finns knappast någon anledning att i grunden förlita sig på det.

Alex Boltyan, senioranalytiker på Esperio företag