Bank of Portugalsreserver var värda 45,140 miljarder euro i slutet av 2025, en ökning med 14,245 miljarder euro jämfört med 2024, efter ett år som präglades av apprecieringen av denna tillgång, som anses vara en säker tillflyktsort i tider av osäkerhet.

Denna utveckling "berodde på den kombinerade effekten av ökningen av guldpriset i USD (+65,3%) och deprecieringen av USD mot euron (-13,1%)", förklarar BdP.

Centralbanken noterar också att den, till följd av ränterörelserna, fortsatte att genomföra swappar mellan guld och euro och mellan guld och utländsk valuta i syfte att maximera avkastningen på denna reservtillgång.

En guld mot euro-swap fungerar som ett lånearrangemang där en ränta (skillnaden mellan avistavärdet och terminsvärdet) avtalas och periodiseras under transaktionens löptid, förklarar BdP.