最近，"黄金签证 "激励措施加速了这一积极趋势。

葡萄牙投资基金市场的特点是什么？哪些是与之相关的黄金签证机会？最后，在可持续发展战略方面的挑战是什么？SustainFunding决定更深入地挖掘这个问题。

I. 葡萄牙的私募股权和风险投资基金 - 概述

根据交易记录（TTR），葡萄牙的并购（M&A）、PE、VC交易继续增加，2021年达到560宗，数量（+32%）和价值（+2%）都有所增长。

看一下并购交易，市场仍然由房地产（RE）和技术部门主导。

如果说房地产行业在2021年保持稳健，披露了86笔交易，那么请注意，技术行业的活动增加了93%，有110笔交易。这是科技行业成功的一年，在此期间，有多达四家新成立的公司取得了独角兽地位。Feedzai, Remote, Sword Health, Anchorage Digital。

特别是在风险投资方面，在交易方面最活跃的三个部门是

  • 科技。
  • 医疗保健和。
  • 金融行业。

至于PE，前3个活跃的行业是。

  • 玻璃、陶瓷、纸张、塑料、木材相关公司
  • 分销和零售
  • 医疗保健

根据葡萄牙证券市场委员会（CMVM）的数据，葡萄牙有62家私募股权和风险投资公司，共管理222个受监管的基金。

覆盖的主要行业是房地产、技术、医疗保健，但也包括其他行业或主题，如影响、主题、投资于对环境有积极影响的公司或与教育或蓝色经济有关的公司[1]。

更详细地看一下每个行业。

在房地产方面，涵盖的策略包括开发项目或更保守的高端收益资产。子行业包括住宅、商业、酒店和基础设施。

在技术、工业、影响方面，一些人专注于早期阶段的公司，通常伴随着葡萄牙商业研发税收激励制度，即所谓的SIFIDE II[2]，其他的人将投资于增长或买断的机会，越来越多的人在他们的投资过程中整合了可持续的考虑。

因此，葡萄牙的PE和VC市场在过去10年里持续增长。

一个积极的趋势，最近被 "黄金签证 "的激励措施加速了。

II. 黄金签证的影响

在欧洲债务危机之后，葡萄牙决定实施一系列措施，致力于促进外国投资和刺激经济。

这些措施之一是投资居留计划--（ARI）[3]，也被称为 "黄金签证计划"。

该计划于2012年10月生效，允许打算在葡萄牙投资的非欧盟国民申请临时居留证。

虽然这项措施在其他欧洲国家已经存在，但葡萄牙战略性地决定将最低入境票据固定在与欧洲同行相比较低的水平。

作为对最低水平取决于其具体类别的投资的交换，申请人可以有以下好处。

  • 进入申根区。
  • 申请家庭团聚。
  • 在葡萄牙生活、工作和学习。
  • 获得葡萄牙的永久居留权，并最终获得公民身份（5年和6年后；分别），但须符合某些条款和条件。

虽然大多数投资者使用房地产购买计划，但由于房地产行业新的和最近的限制，也由于关键行业如科技行业的蓬勃发展，我们越来越多地看到替代投资解决方案。

这些替代方案之一确实是通过投资基金获得的黄金签证。

根据SEF（葡萄牙边境管理局）的定义，它意味着50万欧元的资本转移，用于购买投资基金或风险投资基金的单位，主要致力于葡萄牙公司的资本化（至少60%的投资），并在最低期限内（至少5年）。

与房地产投资相比，投资基金有优势也有劣势。

缺点包括

  • 缺少控制。
  • 最短的锁定期和
  • 由于基金经理的费用而分享收益

然而，它们也有一些优势，例如。

  • 税收较低，避免了财产税、IMI、印花税、市政税。
  • 规范的市场，注册葡萄牙基金由CMVM监管。
  • 管理委托给专业人士。
  • 继续接触葡萄牙高密度主要城市的房地产，如里斯本和波尔图（自2022年起被排除在住宅物业投资计划之外）。
  • 和多样化。

有趣的是，该措施允许申请人将50万欧元的最低投资额分配给一个以上的基金，以便进一步分散投资。

因此，通过投资基金的黄金签证激励措施在战略上伴随着PE和VC市场的增长；请注意，同时在可持续性方面也有多种影响。

三、 可持续投资的意义

无论是风险投资还是传统的私募股权基金，或者是房地产基金，所面临的挑战都略有不同。

1. 在私募股权投资和风险投资中，黄金签证的激励措施有两个主要原因的积极影响。

  • 首先，它允许投资于本地公司，促进增长并创造本地就业机会。
  • 其次，对于采用可持续发展方法的基金来说，它允许他们在公司生命周期的早期将环境、社会和治理（ESG）和影响[4]因素纳入其参与政策。

例如，这可以通过建立一套强有力的ESG KPI指标或设定重要的文化价值观来实现。

2. 至于可再生能源基金，挑战则不同。

  • 虽然这种激励措施也可能有助于提高增长和创造更多的就业机会，但有些人可能会认为，它也会人为地抬高房地产价格，将中产阶级的工作人群从市中心推开。
  • 另一方面，它给了资金整合的机会，在一个对环境有重大影响的行业中考虑绿色建筑。

在欧盟，建筑的建造和运营要对大约40%的能源消耗和36%的二氧化碳排放负责，而目前几乎75%的建筑都是低能效的。因此，实施符合投资者要求和国际公认标准的可持续发展战略可以大大改善投资者的风险回报状况，同时对环境和社会产生积极的影响。[5]

一个投资基金的可持续发展方面可以通过所使用的可持续发展投资方法、可持续发展政策的发布和监测以及对国际公认标准或法规的订阅来评估。

如果你想了解更多关于葡萄牙投资基金的信息，请联系我们。

info@sustainfunding.com

https://www.sustainfunding.com/

SustainFunding多学科团队很乐意在整个过程中为您提供帮助，从基金概述、战略、条款、可持续性评估到潜在的黄金签证的法律含义和申请。

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[1]https://www.oecd.org/ocean/topics/ocean-economy/

[2]https://www.ani.pt/en/funding/fiscal-incentives/sifide/

[3]https://www.sef.pt/pt/pages/conteudo-detalhe.aspx?nID=62

[4]https://www.sustainfunding.com/insights-1

[5]https://www.linkedin.com/pulse/real-estate-investments-funds-rationale-adopting-strategy-abboud/