华尔街的看跌态度推高了金价，因为人们对全球经济衰退的可能情景的担忧正在增加，这将伴随着企业业绩的广泛下滑。据TeleTrade分析师Ilya Frolov（https://www.teletrade.eu/pt）称，这种担忧迫使投资者在公共债务证券或贵金属中寻求庇护，作为面对深度通胀背景下的合理替代选择。

然而，考虑到美联储（FED）提出的加息预期，美国国债的收益率并不像许多人愿意看到的那样高。两周前，美国基准10年期债券的年收益率接近3.2%，但5月20日，升高的需求将其降低到2.77-2.87%。因此，目前资本外流加深了股指的熊市调整，其原因是增加了对避险资产的需求，但也限制了预期利润。

参议院批准的用于武装乌克兰国家机器以及运作的400亿美元的美国法案，然后由总统乔-拜登签署，但没有说明具体的资金来源，这只是加剧了人们对美国大量债务的担忧。TeleTrade分析师认为，这并不鼓励更多的资金投资于美国国债资产，因为其收益率比该国的平均通货膨胀率低67%。由于受到俄罗斯入侵乌克兰的影响，美元指数期货自2月24日以来已经上涨了约10%，但现在正试图扭转上升趋势。

5月13日，美元指数突破了105点的多年阻力位，这是自2003年1月以来的最高值，然后回落到102点区域。尽管最近单一货币疲软，当欧元/美元在几个月内设法从1.1350跌至1.0350时，现在它利用美元反转的机会增加了300多个基点，在5月23日的交易时段触及1.0650以上的水平。德国5月Ifo商业环境今天突然好于预期，显示93.0点，4月为91.9点，这也部分激励了欧元。

本周欧元/美元的开局不错，但欧元的任何进一步上行都可能受到每一步的限制，这不仅是因为对更多的俄罗斯经济放缓的担忧，还因为货币市场现在平均定价欧洲央行在7月前可能收紧38个基点。根据Refinitiv的数据，这可能意味着在最近的一次会议上加息0.25%，再加上大约52%的概率，接下来会有额外的0.25%的行动。

在瑞士法郎、澳元、卢比、英镑等走弱的情况下，市场参与者倾向于比以前更频繁地考虑贵金属或商品期货的投资，尽管黄金、白银、铜或石油资产并不能保证利息收入。

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伊利亚-弗罗洛夫，TeleTrade港口管理总监