结论排除了养老金立即崩溃的可能性，确认了在官方分析的时限内，养老金的支付在技术上是有保障的，这要归功于社会保障系统在 2034 年之前将继续保持盈余。

这一财政喘息空间将使财政稳定基金得到加强，该基金已占国内生产总值的 15%，对于弥补 2034 年至 2060 年间预计出现的可控赤字至关重要，在这一时期，人口老龄化将使公共支出压力达到顶峰。

然而，国家财政的可持续性掩盖了一个令未来养老金领取者担忧的细节：替代率的急剧下降。

目前，退休人员平均可领取其最后工资的 67%，但预测显示，从 2050 年代起，这一数值将急剧下降至 37%左右。

人口结构转型

这一下降是由于人口结构转型以及受益人逐渐离开老的计划，如Caixa Geral de Aposentações（普通养老基金），导致该系统虽然有偿付能力，但对于三十年后退休的人来说，其慷慨程度将大大降低。

简而言之，尽管养老金支出在 2046 年后将开始下降，并且该体系预计从 2060 年起将恢复盈余，但养老金的实际价值在工龄收入中所占的比例将大大降低。

这一新的人口结构背景加强了个人缴费历史的重要性，并表明老年经济保障将越来越需要提前规划和更长的缴费生涯，因为国家将保证支付，但金额将大大低于目前的水平。