生活质量高。生活成本低。需求量大。供应有限。全球知名度高。

万豪并不是通过建造新酒店来实现这些目标的。他们购买的是已有的酒店。在最近的行动中，万豪签订了 11 家酒店，作为其中档酒店扩张战略的一部分。这些酒店位于伦敦和威尼斯等主要城市中心市场，并将转为万豪系列酒店。

这个细节比标题更重要。

当精品意味着大型

这些都不是全新开发的项目。它们是现有的、正在运营的酒店业务，已经产生了需求和现金流。万豪正在将它们纳入自己的系统，使其标准化，并在其全球平台上加以推广。

这不仅仅是扩张。这是一本游戏手册。

多年来，酒店业投资一直以开发为中心--建立新的供应，稳定一段时间后再获取回报。这种模式越来越难。成本更高。时间更长。资本在产生收益之前就已闲置。

大型运营商正在进行调整。他们正在购买，而不是建造。大品牌希望接触精品酒店，但他们没有足够的带宽来寻找和经营小型的、亲力亲为的企业。

我们看别人不看的地方

当机构经营者专注于收购和扩大现有酒店规模时，大部分投资界人士仍在追逐发展。

这就留下了一个缺口。

在表现优异的市场中，现金流充裕、业绩不佳的酒店运营企业被忽视了。这正是全球投资伙伴的定位。

我们即将推出的葡萄牙黄金签证酒店与旅游基金也是基于同样的理念，投资于成熟的酒店运营企业，改善业绩，并使其满足机构需求。我们先稳定下来，然后再扩大规模。

不是土地。不是权益。不是未来项目。

有现金流的运营业务。

如何顺势投资

你不需要复制万豪国际集团的做法。你要走在它的前面。

这体现在实际投资组合中的三种方式：

公开市场--全球酒店业运营商、预订平台和以旅游为重点的 ETF，它们从需求增长和整合中获益。

房地产投资信托基金（REITs）--在供应紧张、需求旺盛的市场中，以酒店为重点的房地产投资工具。

运营企业--直接投资于现有的、有现金流的酒店运营商，这些运营商可以改进并扩大规模，成为机构收购的目标。

最后一类正在发生转变。

大多数资本仍在追逐发展。机构买家则不然。

他们购买的是已在运营的项目。

为什么葡萄牙适合

里斯本和波尔图现在是伦敦和威尼斯等市场的写照--全球需求、有限的新供应和强大的定价能力。

这使得现有的精品酒店更有价值，尤其是那些可以改进和扩大规模的酒店。而这正是全球品牌所需要的。

万豪不是在建立库存，而是在购买库存。他们在购买。

他们需要的是可以快速融入其系统的运营酒店。这就创造了一个明确的出口，这些酒店的组合最终会出售给万豪这样的全球品牌。

领先一步

万豪的举动证实了市场的走向。他们并不早。他们很精准。

当他们进行大规模收购时，机会已经转移给了那些先行一步的人。

这正是我们现在所处的位置。