Gli espatriati britannici che vivono in Portogallo si stanno svegliando con una sterlina più forte e con essa una nuova serie di domande finanziarie.

La sterlina ha guadagnato terreno nei confronti dell'euro questo mese, salendo a circa 1,1913 euro, il livello più alto in più di due anni.

Alla base di questo movimento c'è un cocktail di dati economici britannici più forti del previsto, un'inflazione vischiosa e la riluttanza della Banca d'Inghilterra a tagliare i tassi di interesse con la stessa rapidità della Banca Centrale Europea.

Sulla carta, si tratta di una spinta per migliaia di cittadini britannici che vivono in Paesi dell'eurozona come Portogallo, Spagna e Francia.

Significa che i pagamenti delle pensioni sono più consistenti, che le bollette della spesa locale sono più leggere e che i trasferimenti transfrontalieri di contante avvengono con meno attrito.

Tuttavia, gli esperti finanziari invitano alla cautela: questo non è un momento per essere compiacenti, ma un momento per prendere il controllo.

Jake McLaughlin, direttore esecutivo di deVere Portugal, sostiene che troppi espatriati guardano al tasso di cambio in modo passivo, reagendo a posteriori invece di pianificare in anticipo.

"C'è un senso di sollievo mal riposto quando la sterlina sale, come se fosse un bonus che capita per caso", dice McLaughlin.

"Ma questo tipo di pensiero lascia le persone esposte quando la sterlina inevitabilmente si gira dall'altra parte. E così sarà".

Il recente rally, anche se gradito a chi guadagna sterline e spende in euro, non cambia la volatilità di fondo dei mercati valutari. La sterlina rimane estremamente sensibile ai rumori politici, ai movimenti delle banche centrali e alle sorprese dei dati economici. Per gli espatriati con redditi nel Regno Unito e spese denominate in euro, questa volatilità ha conseguenze reali.

"Gli espatriati spesso sottovalutano quanto il loro stile di vita sia legato alle oscillazioni dei tassi di cambio", spiega McLaughlin.

"Una variazione del 3-4% della sterlina rispetto all'euro può facilmente tradursi nel pagamento di un intero mese di mutuo o cancellare i guadagni di una strategia di prelievo pensionistico apparentemente 'sicura'".

Negli ultimi anni, la Brexit, il Covid, gli shock energetici e le riforme fiscali hanno ridisegnato il contesto valutario. Non esiste più un intervallo o una tendenza affidabile su cui contare. Sebbene quest'ultima mossa abbia favorito la sterlina, pochi scommetterebbero contro un'inversione di tendenza se le aspettative di taglio dei tassi nel Regno Unito dovessero raggiungere la BCE o se l'instabilità politica tornasse a Westminster.

McLaughlin esorta gli espatriati britannici a considerare il rischio di cambio come una parte centrale della loro pianificazione finanziaria, non come un ripensamento.

"Se si vive in euro ma si percepisce un reddito in sterline, non si tratta di un dettaglio tecnico. Si tratta di un'esposizione valutaria. E gestirla bene può fare una differenza a sei cifre nel tempo".

Questa gestione può assumere forme diverse. Per alcuni, significa spostare più attività nell'area dell'euro localizzando le entrate e le uscite per ridurre la vulnerabilità.

Per altri, si tratta di programmare i trasferimenti con l'aiuto di strumenti e consulenze valutarie, o anche di esplorare i meccanismi di copertura che un tempo erano appannaggio delle istituzioni ma che ora sono accessibili ai privati.

Il cuore del problema è la mentalità. Per anni, molti espatriati hanno considerato il tasso di cambio come qualcosa da controllare occasionalmente, una piccola nota a margine della loro applicazione bancaria.

Ma come dice McLaughlin, "la sterlina non è solo una valuta. Per gli espatriati britannici è un'attività a rischio. E dovrebbe essere trattata come tale".

Secondo McLaughlin, i tempi in cui si dava per scontata la parità a lungo termine sono finiti. "Vediamo che i clienti diventano più intenzionali, strutturando investimenti, pensioni e strategie di reddito tenendo conto della performance del cambio. Questa è una pianificazione intelligente, non un'eccessiva complicazione".

C'è anche un aspetto strategico più ampio. Con la politica fiscale britannica ancora sotto pressione e la politica europea che sta entrando in una nuova fase meno prevedibile in vista delle elezioni europee e delle competizioni nazionali, i mercati valutari sono guidati da fattori più che economici. Per gli espatriati, ciò significa un incentivo ancora maggiore a proteggersi dalla deriva valutaria.

"Questo è un momento di opportunità", afferma McLaughlin. "La forza della sterlina offre alle persone una finestra per rivalutare la situazione. Per muovere il denaro in modo intelligente. Per riequilibrare. Ma la finestra non rimane aperta per sempre".

Il messaggio sembra essere quello di godersi il rialzo, ma non confonderlo con la stabilità. Per gli espatriati britannici, la forza della sterlina è un promemoria, non solo una ricompensa.

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