Die Anleger zeigen ein gefährliches Maß an Selbstgefälligkeit angesichts der eskalierenden geopolitischen Spannungen im Nahen Osten, obwohl sich die Beweise häufen, dass die jüngsten US-Luftangriffe auf den Iran ihr Ziel verfehlt haben, so Jake McLaughlin, Executive Director von deVere Portugal.

McLaughlin sagt, dass die Märkte die möglichen Auswirkungen der Situation nicht vollständig einpreisen.

"Die Reaktion der Anleger war bisher alarmierend zurückhaltend", sagt McLaughlin. "Wir sprechen hier über militärische Maßnahmen gegen die nukleare Infrastruktur des Irans - eine Entwicklung, die normalerweise eine erhöhte Risikoaversion in allen globalen Anlageklassen auslösen würde. Dennoch verhalten sich die Märkte so, als ob es sich um ein normales Geschäft handeln würde.

In der Tat haben mehrere wichtige Aktienindizes in letzter Zeit wichtige technische Niveaus durchbrochen. Der S&P 500 ist auf ein neues Allzeithoch gestiegen, hat sich von seinem Einbruch im Frühjahr vollständig erholt und notiert nun über dem Niveau, das er zuletzt vor den US-Zollankündigungen erreicht hatte. In ähnlicher Weise bewegt sich der FTSE 100 knapp unter seinem Rekordstand vom Juni, angetrieben von einer starken Performance der Finanz- und Energieaktien. Diese Aufwärtsdynamik unterstreicht das Ausmaß, in dem die Anleger geopolitische Risiken außer Acht lassen.

Nach Berichten der Defense Intelligence Agency des Pentagons haben die von US-Präsident Donald Trump angeordneten Luftangriffe vom 22. Juni zwar sichtbare Schäden an Standorten wie Fordow und Natanz angerichtet, aber keinen entscheidenden Schlag gegen die am stärksten befestigten Atomanlagen des Irans bewirkt. Satellitenbilder, die in den letzten Tagen veröffentlicht wurden, stützen diese Einschätzung: Sie zeigen Auswirkungen auf der Oberfläche, aber keine Bestätigung, dass unterirdische Komplexe durchbrochen wurden.

McLaughlin ist der Ansicht, dass dieser Mangel an Klarheit das Risiko einer weiteren Eskalation erhöht.

"Die Geschichte zeigt, dass partielle Angriffe, bei denen kritische Infrastrukturen nicht neutralisiert werden, oft zu einem Vergeltungszyklus führen", sagt er. "Der wahrscheinliche nächste Schritt des Irans besteht darin, sein Atomprogramm aus Trotz zu beschleunigen, was die Wahrscheinlichkeit weiterer Militäraktionen und regionaler Instabilität erhöht.

Trotz dieser Bedenken bleiben die traditionellen Risikoindikatoren erstaunlich stabil. Die Ölpreise notieren nach wie vor deutlich unter den Niveaus, die typischerweise bei größeren Konfrontationen im Nahen Osten zu beobachten sind, während risikosensitive Währungen und globale Aktien kaum Anzeichen einer defensiven Positionierung zeigen.

"Diese Diskrepanz ist bemerkenswert", fügt McLaughlin hinzu. "Die Energiemärkte spiegeln das Ausmaß der potenziellen Störung nicht wider. Auch die Aktienmärkte zeigen nicht die Art von Rotation in sichere Häfen, die man erwarten würde, wenn die geopolitischen Risiken an mehreren Fronten steigen."

Abgesehen von der Situation im Iran weist McLaughlin auf einen breiteren Trend der Selbstzufriedenheit der Anleger hin.

"Wir sehen die gleiche entspannte Haltung gegenüber den Handelsspannungen zwischen den USA und China, die sich mit neuen Zolldrohungen wieder aufheizen", sagt er. "Die Sorgen um die Energiesicherheit in Europa nehmen zu, da die Gasvorräte unter dem saisonalen Niveau liegen und die politischen Differenzen zunehmen. Hinzu kommen die sich abschwächenden Wirtschaftsdaten sowohl aus der Eurozone als auch aus China, und es ist klar, dass sich die Risiken schnell häufen."

McLaughlin warnt davor, dass dieses falsche Gefühl der Marktruhe die Anleger in eine gefährliche Lage bringen könnte, wenn die Stimmung kippt.

"Selbst Selbstzufriedenheit ist eine Position - und zwar eine riskante", erklärt er. "Die Märkte können schnell und heftig neu bewerten, wenn die Risikoaversion schließlich einsetzt".

Er rät seinen Kunden, proaktive Schritte zum Schutz ihrer Portfolios zu unternehmen.

"Jetzt ist nicht die Zeit, sich zurückzulehnen und auf Stabilität zu hoffen", sagt McLaughlin. "Die Anleger sollten jetzt ihre Allokationen überprüfen, ihr Engagement in Strategien zur Absicherung gegen Kursverluste erhöhen und sicherstellen, dass ihre Portfolios global diversifiziert sind.

Während geopolitische Schlagzeilen manchmal kurzzeitige Volatilität auslösen können, argumentiert McLaughlin, dass das aktuelle Umfeld anders ist.

"Wir haben es hier nicht mit einem einzelnen Krisenherd zu tun", sagt er. "Wir haben es hier mit einer Konvergenz von geopolitischen, wirtschaftlichen und Marktrisiken zu tun, die übersehen werden".

Da in den kommenden Wochen mit weiteren Entwicklungen zu rechnen ist, insbesondere im Hinblick auf das iranische Atomprogramm und die möglichen Reaktionen der USA, ist McLaughlins Botschaft an die Anleger unverblümt.

"Dies ist keine Übung", sagt er. "Das Risikoumfeld ändert sich schnell, und Anleger, die diese Warnzeichen ignorieren, könnten zu spät reagieren."

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