最大的问题是 最大的问题是:更高的利率实际上是否使通胀压力恶化? 在目前的情况下,这种钝器会成功吗?

与此相反的是 与人们对利率将在未来两三年内保持低位的预期相反,各国央行突然开始积极加息。 银行突然追求积极的加息。这些加息是在未能 预测封锁后的价格上涨。加息可能被证明是太少,太晚了 太晚。银行家们可能会发现,目前的经济困境是在一个更细微的问题背景下出现的。 更细微的问题的背景下出现的。

作为一个储蓄者。 我显然欢迎更好的回报,也欢迎任何能阻止通货膨胀的政策。 通货膨胀。然而,我确实担心,中央银行可能会发现,紧缩货币政策 货币政策在实现其目标方面可能没有那么有效。 左右。

经济 不稳定

相反。 他们的行动可能会引发经济不稳定,甚至更高的通货膨胀,以及 更多的加息即将到来。这颗经济定时炸弹恰好与急于实现伟大的 "绿色 "能源转型相吻合。 巨大的 "绿色 "能源转型,这无疑将对我们所有人来说是非常昂贵的。 对我们所有人来说都是极其昂贵的。向 "绿色 "发展不仅不能帮助社会上最贫穷的人,反而会 不平等现象加剧,生活水平下降,普通人的愿望受挫。 的愿望。这是一个经济与意识形态的案例。

在正常情况下 情况下,加息的目的是通过限制可自由支配的支出来抑制需求。 自由支配的开支。工作家庭、中产阶级和他们的工资 在与通货膨胀作斗争时,他们往往被看作是牺牲品。 通货膨胀。但这往往不会有好结果,因为它造成了工业动荡。 社会不安、罢工和抗议。

我担心的是 加息不会解决供应因素,例如在19世纪末之后正在进行的供应因素。 Covid-19。他们不具备这样做的能力。这些供应方面的问题将继续 只要中国继续对Covid-19采取积极的零关税措施,这些供应方面的问题就会持续存在。 然后,我们必须应对地缘政治事件、资源匮乏以及 气候变化。加息也不会消除对俄罗斯的制裁。它们 已经对食品和能源供应和成本产生了巨大影响。这 可以说,这些制裁对谁的伤害最大。

助长了 通货膨胀

反过来说。 高利率实际上会助长通货膨胀。基本上,它只是代表 另一个额外的成本负担。许多企业在大流行期间被迫借入更多 在大流行期间,许多企业被迫增加借贷,以低借贷成本为理由。但由于 现在的还款成本要高得多,像往常一样,企业将没有其他办法 除了将增加的费用转嫁给消费者。所有这一切,以及 增加的抵押贷款付款使工资需求增加。这是一个恶性的 通货膨胀的循环。

汇率 波动也会影响货币。当地货币的贬值 增加了向这些地区进口货物包括燃料的成本。 在80年代和90年代初,经济衰退、高通货膨胀和非常高的利率相结合,对制造业造成了严重影响,并迫使大量的制造业退出。 非常高的利率严重影响了制造业,并将大量的制造业赶到国外。 国外。特别是向低工资的亚洲经济体转移,在那里大部分的制造业都留在了那里。 留在那里。虽然出口制造业免除了西方国家的大部分排放责任。 排放的责任,但它也创造了最后一分钟的供应链结构。 现在已经受到了很大的影响。

通货膨胀 泡沫

我认为 中央银行仍然在高利率的信念中苦苦挣扎。 高利率刺破了1980年代的通货膨胀泡沫。但可能没有被广泛记住的是 的是所有其他发挥了同样关键作用的措施,例如 放松管制,削弱了工会的力量。遥远的印度、中国。 遥远的印度、中国、东欧和俄罗斯被带入了一个日益全球化的贸易体系中。 提供廉价劳动力和丰富的低成本商品的贸易体系。这一切 都有助于降低西方商品和服务的成本。其结果是三 整整三十年的辉煌的低通货膨胀。派对时间

但我们所做的 我们所做的是让这些国家,尤其是中国,大大地富起来。结果是 中国已经创造了一个巨大的中产阶级消费主义社会。中国 现在正积极竞争他们曾经乐意卖给我们的资源和商品。 曾经乐意卖给我们的资源和商品。形势已经发生了变化。他们想要我们得到的东西,并且 他们在很短的时间内就得到了!

在更近的地方 在国内,中央银行促成了通货膨胀的螺旋式上升。起初 银行降低利率以保护储户。他们不得不防止 2008年金融系统的全面崩溃。从那时起。 中央银行一直不愿意将利率恢复到 正常水平。因此,他们帮助激起了通货膨胀的海啸。异常的 长时间的低利率极大地推高了房屋价格 甚至助长了房地产的繁荣。考虑到住房在衡量通货膨胀中起着如此关键的作用 考虑到住房在衡量通货膨胀方面的关键作用,令人惊讶的是,通货膨胀并没有比现在更早地显示出来。 惊人的是通货膨胀没有比它更早出现。

量化 宽松政策

在这个 量化宽松的作用相当复杂。中央银行 中央银行通过购买债务有效地为政府提供资金。这些钱经常被 浪费了,导致全球债务水平创下新高,一些政府已经 陷入了不可能的金融泥潭。令人震惊的是,一些政府可能没有能力 以承受更高的利息支出。欧洲中央银行一直在 一直在努力尝试和控制利率上升对意大利等高风险成员国的影响。 成员国,如意大利。

对家庭财政的威胁 对家庭财政的威胁显然越来越大。资产价格的积极性 包括股票、养老金和房产在内的资产价格的积极性依赖于以下假设 低利率将持续下去。虽然实际利率仍然非常低 但最近的上升导致股票下跌高达20%。 从0.25%上升到0.50%实际上相当于上升了50%,而假设从10%上升到0.50%则相当于上升了50%。 假设从10%上升到11%,尽管是整整一个百分点的上升,但从实际意义上讲,只是增加了10%。 它是一个完整的百分点的上升,而不是分数。这也意味着 财产价值也受到了压力。甚至加密货币也有 遭受了令人瞠目结舌的损失。

低 利率已经润滑了进入发展中国家的投资渠道。 但现在利率上升、能源上涨和食品价格飙升被证明是一个 对一直是西方重要贸易伙伴的新兴市场来说,是一个有问题的环境。 西方的重要贸易伙伴。利率上升是历史上亚洲和拉丁美洲金融危机背后的一个关键因素。 亚洲和拉丁美洲的金融危机。看起来繁荣和萧条 周期继续困扰着我们的全球前景。

各国政府 毫无疑问,有一天,各国政府和中央银行将宣布他们在对抗通货膨胀的幽灵方面取得了胜利。 通货膨胀的幽灵。统计数据往往是微观管理的。然而,在现实中。 如果一条面包的成本从1欧元增加到1.20欧元,这相当于20%的 增长。但是,如果在下次测量时,价格仍然是1.20欧元,那么 价格上涨为零。这真是个好消息。同时,在牧场,实际生活成本 实际的生活成本不会有丝毫的下降,因为面包的价格仍然是1.20欧元。 仍然是1.20欧元。

所以。 加息还可能最终产生经济放缓。反过来说。 这将影响已经减速的经济活动,甚至损害 就业前景的影响。与大多数干预措施一样,"意外后果法则 "可能会启动,从而引发动荡。 与大多数干预措施一样,意外后果法则可能会启动,从而引发金融市场的动荡。 金融市场的动荡(已经在一定程度上发生)。中央银行家们将 最终被迫退缩,并可能再次削减利率 并向经济中注入更多资金,从而重蹈覆辙。 领域。