Die Montagsspanne in asiatischer und europäischer Zeit liegt zwischen 4.360 und 4.395 Punkten. Vielleicht ist jetzt weder die "buy dips"-Stimmung noch die "sell upticks"-Stimmung vorherrschend.

Welche Merkwürdigkeiten fallen schon bei einem flüchtigen Blick auf den amerikanischen Arbeitsmarktbericht auf? Bei durchschnittlichen vorläufigen Expertenerwartungen von rund 500.000 neuen Stellen enthielt er für die letzten Monate nur 194.000 Stellen. Manch einer mag sich fragen, warum ein solcher Bericht nicht als negativ zu werten ist. Genau so wäre er interpretiert worden, wenn nicht gleichzeitig die Arbeitslosenquote wie durch ein Wunder sofort um 0,4 % von 5,2 % auf 4,8 % gesunken wäre. Empirische Beobachtungen der Vergangenheit zeigen jedoch, dass selbst für einen Rückgang der Arbeitslosenquote um einige Zehntelprozent mehr als 500.000 neue Arbeitsplätze geschaffen werden müssten.

Es stellt sich heraus, dass selbst unter Berücksichtigung der Korrektur der Augustdaten um 131.000 nach oben, die eindeutig schwachen Beschäftigungszahlen logischerweise nicht mit einer starken Verbesserung des Prozentsatzes der Arbeitslosen einhergehen. Und tatsächlich sind die neuen Arbeitsplätze den zweiten Monat in Folge schwach. Ein weiteres pikantes oder peinliches Detail ist, dass eine Arbeitslosenquote von 4,8 % lediglich die Prognose der Federal Reserve (Fed) für das Jahresende ist, die erst vor drei Wochen bekannt gegeben wurde.

Nach Ansicht des TeleTrade-Analysten Ilya Frolov(https://www.teletrade.eu/pt), , hat die Fed derzeit zwei völlig unterschiedliche Möglichkeiten, die Realität zu erkennen. Die Fed könnte entscheiden, ob sie diese 4,8 % als einen deutlichen Schritt in Richtung Vollbeschäftigung ansieht, was den Beginn der Drosselung der geldpolitischen Anreize im Dezember nach sich ziehen könnte. Oder eine andere Option für den Fed-Vorsitzenden Jerome Powell und Co.: Sie haben jetzt einen Grund, sich lieber auf das zu langsame Tempo der Arbeitsplatzschaffung zu verlassen, was es auch erlaubt, die weitere intensive Arbeit der so genannten "Dollardruckerei" für ein paar zusätzliche Monate oder sogar länger zu rechtfertigen.

Die Arbeitslosenquote von 4,8 % hört sich gut an, ist aber gerade dann seltsam, wenn die großen Zuwächse bei den Beschäftigtenzahlen im Juni und Juli (+850K und +943K) weit hinter sich gelassen werden. Daher ist die Entscheidung für oder gegen ein Tapering nur noch eine Frage des unterschiedlichen Geschmacks der verschiedenen Fed-Mitglieder.

Zusammenfassend lässt sich sagen, dass die laufende Woche eher eine Zeit der Entspannung und des Abwartens sein könnte, als eine Zeit, in der es gilt, klare Entscheidungen zu treffen. Es dürfte nicht viel Neues zu erwarten sein, da der Finanzsektor hauptsächlich Quartalsberichte vorlegt, darunter die führenden amerikanischen Banken wie JP Morgan Chase und Goldman Sachs. Die Fluggesellschaften, einschließlich Delta Airlines, berichten ebenfalls, wobei sie am anderen Ende der Skala stehen, denn ihre schleppende Erholung ist auch kein Geheimnis, und selbst eine gewisse Verbesserung des Sektors dürfte keinen richtigen Eindruck auf die durchschnittlichen Marktindikatoren machen.

Der Analyst von TeleTrade ist der Ansicht, dass neben anderen Faktoren auch der Optimismus im chinesischen Börsensegment wieder zunimmt. Die angekündigte Kommunikation zwischen dem US-Präsidenten Joe Biden und dem chinesischen Staatschef Xi Jinping trägt dazu bei, ebenso wie die heutige Information, dass die Verwaltung für Marktregulierung in Peking das von Tencent unterstützte Unternehmen mit einer Geldstrafe in Höhe von nur 534 Millionen Dollar belegt hat, was dazu führte, dass die Aktie des Unternehmens in Hongkong bei der Markteröffnung am Montag um 8,4 % gestiegen ist.

Ilya Frolov, Leiter der Portfoliogestaltung, TeleTrade