Tämä havainto perustuu World Gold Councilin tuoreeseen analyysiin, jossa tarkasteltiin virallisia kultavarantoja ympäri maailmaa vuoden 2025 aikana ja vuoden 2026 alkupuolella. Vaikka rahoitusmarkkinoiden huomio keskittyy edelleen korkoihin, inflaatioon ja talouskasvuun, keskuspankit ovat hiljaisesti jatkaneet kultapositioidensa kasvattamista.

Jalometalli menestyi erinomaisesti vuonna 2025 ja kirjasi suurimman vuosittaisen nousunsa 1970-luvun lopun jälkeen. Kysyntää ovat tukeneet geopoliittiset jännitteet, maailmanlaajuista talouskasvua ympäröivä epävarmuus sekä institutionaalisten sijoittajien ja keskuspankkien jatkuva kiinnostus.

Yhdysvallat on edelleen maailman suurin kultavarantojen haltija: sen keskuspankilla on hallussaan yli 8 100 tonnia kultaa. Saksa, Italia, Ranska ja Kiina täydentävät viiden suurimman joukkoa, ja ne hallitsevat yhdessä yli puolta maailman virallisista kultavarannoista.

Kiina on jatkanut varantojensa kasvattamista tänä vuonna lisäämällä niihin yli 15 tonnia ja ohittanut Venäjän nousten maailman viidenneksi suurimmaksi viralliseksi kultavarannon haltijaksi. Myös Puola on noussut yhdeksi aktiivisimmista ostajista ja kasvattanut varantojaan merkittävästi pyrkiessään parantamaan taloudellista turvallisuuttaan Itä-Euroopassa vallitsevan geopoliittisen epävarmuuden keskellä.

Vaikka Portugali ei absoluuttisesti mitattuna kuulu suurimpien omistajien joukkoon, se sijoittuu huomattavasti paremmin, kun varantoja verrataan väestömäärään.

Analyysin mukaan Portugalilla on hallussaan noin 382,7 tonnia kultaa, mikä vastaa noin 36,8 grammaa jokaista asukasta kohti. Tämä sijoittaa maan maailmanlaajuisesti parhaiden joukkoon asukasta kohti laskettuna, esimerkiksi Ranskan ja Qatarin rinnalle.

Portugalin kultavarannot muodostavat myös noin 78 % sen kansallisista kokonaisvaroista, mikä on huomattavan suuri osuus verrattuna moniin suurempiin talouksiin. Absoluuttisesti mitattuna Portugalilla on enemmän kultaa kuin useilla mailla, joiden väestömäärä on huomattavasti suurempi, kuten Espanjalla, Yhdistyneellä kuningaskunnalla, Ruotsilla, Brasilialla ja Kreikalla.

Sveitsi johtaa maailmanlaajuista asukasta kohden laskettua kultavarantojen vertailua yli 115 grammalla henkilöä kohti, ja sen jälkeen tulee Libanon. Myös Italia ja Saksa sijoittuvat korkealle, mikä johtuu niiden huomattavista varannoista yhdistettynä Yhdysvaltoja pienempään väestömäärään.

Rahoitusanalyytikot toteavat, että keskuspankkien jatkuva kullan hankinta heijastaa pikemminkin pitkän aikavälin strategiaa kuin lyhytaikaista reaktiota markkinatapahtumiin. Toisin kuin valuutat tai valtion joukkovelkakirjat, kultaa pidetään arvon säilyttäjänä, joka sijaitsee pankkijärjestelmän ulkopuolella ja on vähemmän alttiina poliittisille tai taloudellisille riskeille.

Kun epävarmuus jatkaa maailmantalouden muovaamista, monet rahapoliittiset viranomaiset näyttävät pitävän kultaa tärkeänä välineenä hajauttamisessa ja rahoitusvakauden ylläpitämisessä. Portugalin osalta luvut korostavat maan yllättävän vahvaa asemaa maailman johtavien kultavarantojen haltijoiden joukossa asukasta kohden laskettuna.