En mars 2026, l'inflation en glissement annuel a atteint 2,7 %, un bond considérable par rapport aux 2,1 % enregistrés en février, sous l'effet presque exclusif du choc des prix de l'énergie.

L'indice des prix à la consommation (IPC) pour le secteur de l'énergie a grimpé à 5,8 % en glissement annuel, inversant la tendance négative des mois précédents et représentant plus de 50 % de la hausse globale de l'inflation dans le pays.

Malgré la volatilité des prix des carburants et de l'électricité, l'inflation sous-jacente, qui exclut les produits énergétiques et les denrées alimentaires non transformées, est restée relativement contenue à 2,0 % en mars, contre 1,9 % en février.

Cette stabilité de la base de l'indicateur suggère que, pour l'instant, la contagion à d'autres secteurs de l'économie est limitée, bien que les experts mettent en garde contre les risques futurs.

La persistance de cette hausse de l'IPC dans les mois à venir dépendra désormais uniquement de l'évolution des développements géopolitiques et de la durée du conflit, qui reste le principal facteur d'incertitude pour la stabilité des prix au Portugal et dans la zone euro.