V: Hoe ziet het landschap van de Golden Visa-fondsen in Portugal er op dit ogenblik uit?

A: Momenteel zijn er meer dan 30 fondsen in het Golden Visa-landschap. In grote lijnen is het merendeel van de fondsen gericht op vastgoed, terwijl een minderheid zich richt op traditionele durfkapitaalinvesteringen in een vroeg stadium. Het is duidelijk dat de twee zeer verschillende voorstellen zijn in termen van onderliggende activaklasse, risico/rendementsprofiel en algemene doelstellingen.

V: Waarin verschillen deze fondsen op hoofdlijnen?

A: Voor beleggers die meer afkerig zijn van risico's en die in de eerste plaats streven naar kapitaalbehoud, zijn vastgoedfondsen vaak de beste keuze. Deze fondsen variëren in grote lijnen van lage rendementen met één cijfer tot hoge rendementen met één cijfer. Vastgoedfondsen hebben ook de neiging om een rendement uit te keren gedurende de levensduur van het fonds.

Beleggers die meer van risico's houden, kijken meer naar de traditionele beleggingen in startende ondernemingen, waar vaak dubbelcijferige rendementen mogelijk zijn, maar ook een reëel risico bestaat dat de hoofdsom verloren gaat. Vergeet niet dat geen enkel rendement gegarandeerd is.

V: Wat is het sentiment van uw cliënten op dit moment?

A: Ik heb de laatste 3-4 maanden een echte verschuiving in het sentiment gezien. Veel meer klanten zien hun Golden Visa-belegging als een uitbreiding van hun bredere financiële portefeuille. Zij besteden kapitaal aan Portugal als onderdeel van een bredere evenwichtige financiële portefeuille; klanten diversifiëren hun portefeuille door te beleggen in activaklassen in een nieuwe geografie die is geworteld in andere marktfundamenten dan eerdere beleggingen.

Kapitaalbehoud is voor veel van mijn cliënten altijd een prioriteit geweest, vooral gezien de toenemende geopolitieke bezorgdheid en de volatiliteit op de overheidsmarkten. Gezien de wereldwijd stijgende inflatie zijn beleggers echter steeds bewuster op zoek naar rendementen die de koopkracht van hun belegging gedurende de looptijd van het fonds op peil houden. In lekentaal: cliënten zijn op zoek naar een relatief veilige belegging in een stabiele activaklasse, maar zijn zich ook zeer bewust van de wereldwijd stijgende prijzen. Klanten beginnen dit absoluut in de eerste plaats als een belegging te zien, met de bonus van een Gouden Visum.

V: Wat zou u adviseren in deze omstandigheden?

A: In deze gevallen zou ik altijd pleiten voor een evenwichtig fonds. Fondsen die als "evenwichtig" worden beschouwd, houden doorgaans minder risico in omdat er spreiding is over ontwikkelaar, activaklasse, acquisitiestrategie, geografie, valuta en andere facetten. Een fonds met een allocatie over deze facetten doet er goed aan mogelijke risico's te beperken en biedt beleggers neerwaartse bescherming. Fondsen die slechts één project van één ontwikkelaar in portefeuille hebben, kunnen zeer riskant zijn.

Het is echter een dunne lijn - fondsen moeten ook niet in te veel verschillende gebieden investeren, dit kan leiden tot 'over-diversificatie', waarbij het managementteam geen overtuiging heeft en de beleggingsstrategie verwarrend kan lijken. Als gevolg daarvan kunnen opwaartse rendementen worden beperkt. Een fonds dat dit diversificatie-evenwicht naar mijn mening goed weet te vinden, is het EQTY Capital fonds. Naar mijn mening heeft dit fonds een intrinsiek begrip van waar beleggers momenteel naar op zoek zijn.

De bovenstaande informatie is algemeen van aard en mag niet worden beschouwd als financieel advies.

Als u een advies op maat wenst over het Golden Visa-proces, neem dan contact op met Kurran Sachdeva op kurran.sachdeva@valeriopartners.com