Volgens gegevens van de Portugese Vereniging van Beleggingsfondsen, Pensioenen en Vermogensbeheer (APFIPP) hebben beleggers tussen januari en mei van dit jaar in totaal €94,7 miljoen uit deze financiële producten teruggevorderd.

Dit cijfer is bijzonder opmerkelijk, aangezien het meer dan het dubbele bedraagt van de €45,3 miljoen die over het gehele jaar 2025 werd opgenomen.

Deze sterke toename van de kapitaaluitstroom valt samen met het parlementaire debat en de daaropvolgende inwerkingtreding van nieuwe wijzigingen in de nationaliteitswet. Volgens analisten uit de financiële sector heeft de wetgeving de vereisten voor houders van een „Golden Visa“ om het Portugese staatsburgerschap aan te vragen aanzienlijk aangescherpt.

Dit nieuwe wettelijke kader veroorzaakte een vertrouwenscrisis op de internationale markten en doorbrak het historische patroon in dit nichesegment, waar de maandelijkse terugbetalingen zelden de grens van 5 miljoen euro overschreden.

De situatie veranderde abrupt in januari van dit jaar, toen de desinvesteringen stegen tot € 20 miljoen en sindsdien op dat niveau zijn gebleven.

Het gedrag van beleggers vertoont eveneens een duidelijke ommekeer ten opzichte van de trend van het voorgaande jaar. Uit rapporten van APFIPP blijkt dat het aantal nieuwe inschrijvingen op deze fondsen in de eerste vijf maanden van het jaar sterk is gedaald.

Deze daling volgt op een grote „stroom“ naar de fondsen gedurende heel 2025, toen veel buitenlandse beleggers haast maakten om kapitaal in te leggen in de hoop dat toekomstige wetgeving de rechten en termijnen zou waarborgen van degenen die al actieve beleggingen in het land hadden. Toen de nieuwe nationaliteitswet niet de verwachte bescherming bood, reageerde de markt met een golf van terugkoopverzoeken en een verschuiving van kapitaal naar andere bestemmingen.