Enligt uppgifter från den portugisiska branschorganisationen för investeringsfonder, pensioner och tillgångar (APFIPP) löste investerare in totalt 94,7 miljoner euro från dessa finansiella produkter mellan januari och maj i år.

Denna siffra är särskilt betydande, eftersom den är mer än dubbelt så stor som de 45,3 miljoner euro som togs ut under hela år 2025.

Denna kraftiga ökning av kapitalutflödena sammanfaller med den parlamentariska debatten och det efterföljande ikraftträdandet av nya ändringar i medborgarskapslagen. Enligt analytiker inom finanssektorn skärpte lagstiftningen avsevärt kraven för innehavare av ”Golden Visa” som ansöker om portugisiskt medborgarskap.

Detta nya rättsliga ramverk utlöste en förtroendekris på de internationella marknaderna och bröt det historiska mönstret inom detta nischsegment, där de månatliga inlösenbeloppen sällan översteg 5 miljoner euro.

Situationen förändrades plötsligt i januari i år, då uttagen ökade kraftigt till 20 miljoner euro och har legat kvar på den nivån sedan dess.

Investerarnas beteende visar också en tydlig vändning jämfört med trenden under föregående år. Rapporter från APFIPP visar att nya teckningar i dessa fonder minskade kraftigt under årets första fem månader.

Denna nedgång följer på en stor ”rusning” till fonderna under hela 2025, då många utländska investerare skyndade sig att placera kapital i hopp om att framtida lagstiftning skulle skydda rättigheterna och tidsfristerna för dem som redan hade aktiva investeringar i landet. När den nya medborgarskapslagen inte gav det förväntade skyddet reagerade marknaden med en våg av inlösenorder och en omdirigering av kapital till andra destinationer.