Największe targi nieruchomości w Europie zawsze były zwierciadłem nastrojów w branży, a w tym roku to zwierciadło odzwierciedlało coś innego: ostrożny, ciężko zapracowany optymizm. Po dwóch latach głębokiej niepewności, sektor nieruchomości wydaje się być gotowy do ponownego spojrzenia w przyszłość.

Ostatnie lata były burzliwe. Długi boom, który zdefiniował ponad dekadę rynku nieruchomości, zakończył się nagle. Rosnące stopy procentowe, wysokie koszty budowy i globalne kryzysy z pewnością zmieniły się w wahania niemal z dnia na dzień. To, co kiedyś wydawało się niekończącym się ożywieniem, stało się krajobrazem wstrzymanych projektów, kurczących się marż i milczących placów budowy. Szok był prawdziwy i bolesny.

Ale w tym tygodniu w Monachium wyczułem, że nastrój się zmienił. Nie mówiono już o przetrwaniu, ale o odnowie. Transformacja słów i restrukturyzacja odbijały się echem w rozmowach, nie jako modne hasła, ale jako wspólne zrozumienie tego, na czym stoimy. Wydawało się, że wielu wystawców i uczestników zaakceptowało nową normalność, a wraz z akceptacją przychodzi pierwszy krok w kierunku postępu.

Spacerując po halach wystawowych, zauważyłem mniej ekstrawaganckich stoisk niż w latach przed kryzysem, ale atmosfera była bardziej ugruntowana i konstruktywna. Mniej mówiło się o szybkich transakcjach, a więcej o długoterminowych strategiach, innowacjach i zrównoważonym rozwoju. Deweloperzy mówili o wydajności i ponownym wykorzystaniu adaptacyjnym; inwestorzy dyskutowali o cierpliwości i wyczuciu czasu; przedstawiciele miast skupili się na żywotności i współpracy. Wyglądało to tak, jakby cały ekosystem dojrzał dzięki trudnościom.

Międzynarodowe zainteresowanie również po cichu powracało. Podczas gdy krajowi gracze pozostają ostrożni, inwestorzy z zagranicy zaczynają ponownie przyglądać się Niemcom, przyciągnięci ich względną stabilnością i potencjałem ożywienia. W szczególności nieruchomości logistyczne odzyskują uwagę, nawet jeśli wolumeny transakcji pozostają znacznie poniżej ich szczytowego poziomu. Rośnie świadomość, że okresy dekoniunktury przynoszą również możliwości, a ci, którzy przygotują się teraz, skorzystają jako pierwsi, gdy koniunktura powróci.

Nikt jednak nie udaje, że wyzwania zniknęły. Niedobór mieszkań pozostaje jednym z najbardziej palących problemów w kraju. Ambitne cele rządowe w zakresie budowy nowych mieszkań wydają się odleglejsze niż kiedykolwiek. Finansowanie pozostaje trudne, zwłaszcza dla prywatnych nabywców. Biurokracja nadal spowalnia postęp, nawet jeśli nowe inicjatywy, takie jak budynek typu E i zmiany w kodeksie budowlanym, obiecują uproszczenie.

Jednak pomimo tego wszystkiego atmosfera na Expo Real 2025 była inna, lżejsza, a może nawet pełna nadziei. Można było odnieść wrażenie, że branża przestała wstrzymywać oddech. Ludzie znów rozmawiali o rozwiązaniach, partnerstwach i możliwościach, a nie tylko o ryzyku. Dane mogą być nadal mieszane, ale nastroje się zmieniają. W sektorze, w którym zaufanie to połowa sukcesu, ma to ogromne znaczenie.

Najbardziej uderzył mnie jednak nie pojedynczy projekt czy ogłoszenie, ale zbiorowy sposób myślenia. Świat nieruchomości, niegdyś napędzany entuzjazmem i łatwym kapitałem, zdaje się teraz rozumieć, że przyszłość będzie związana z kreatywnością, zrównoważonym rozwojem i wytrzymałością. Rozmowy były bardziej realne, mniej dotyczyły spekulacji, a bardziej tworzenia wartości w jej najprawdziwszym znaczeniu. Przyznano, że era wzrostu za wszelką cenę dobiegła końca i została zastąpiona bardziej odpowiedzialnym i przemyślanym podejściem do budowania i inwestowania.

Opuszczając teren targów, nie mogłem oprzeć się wrażeniu, że tegoroczne Expo Real to początek nowego rozdziału. Być może burza jeszcze nie do końca minęła, ale branża znów stanęła na nogi. Wydaje się, że powróciła nadzieja, nie naiwny optymizm lat boomu, ale spokojniejszy, bardziej odporny rodzaj.

W końcu nieruchomości zawsze wiązały się z długimi horyzontami. To, co zobaczyłem w Monachium w tym tygodniu, nie było rynkiem podupadającym, ale odkrywającym na nowo swój cel. I być może właśnie to, bardziej niż cokolwiek innego, jest prawdziwą oznaką ożywienia.