Меры, представленные канцлером Рейчел Ривз, повышают налоги на сберегательные проценты, дивиденды и доходы от аренды, а также расчищают путь к более раннему и глубокому снижению процентных ставок Банком Англии.

Не может быть и речи о том, что правила, лежащие в основе богатства, связанного с Великобританией, изменились.

Джейк Маклафлин, исполнительный директор deVere Portugal, входящей в состав мирового гиганта финансового консалтинга deVere Group, которая обслуживает более 80 000 клиентов-экспатов, говорит, что бюджет знаменует собой поворотный момент для людей, владеющих британскими активами за рубежом.

"Это не одно изменение, которое можно спокойно принять", - говорит он. "Это сочетание повышения налогов, снижения доходности и давления на валюту, причем все они движутся в одном направлении. Это очень быстро меняет результаты".

С 2027 года налог на проценты, дивиденды и доходы от аренды повышается на два процентных пункта во всех диапазонах. Прогнозы Казначейства показывают, что для более высокооплачиваемых граждан почти половина доходов от сбережений будет потеряна для налогообложения. Дивидендный доход, который давно является краеугольным камнем британских инвестиционных стратегий, также пострадает, поскольку доходность после уплаты налогов будет снижена как раз в тот момент, когда ожидается падение процентных ставок.

Маклафлин утверждает, что ущерб кроется во взаимодействии политических мер, а не в каком-то одном показателе.

"Более высокие налоги снижают доходы. Снижение процентных ставок уменьшает будущую доходность. Когда эти силы объединяются, эффект усложнения становится значительным", - объясняет он.

"Люди, все еще рассматривающие свои британские активы изолированно, рискуют упустить эту общую картину".

Бюджет также изменил ожидания на валютных рынках. Стерлинг ослаб, поскольку инвесторы оценили замедление роста экономики Великобритании и вероятное ускорение снижения процентных ставок.

Для инвесторов, живущих в еврозоне, это падение напрямую выражается в снижении покупательной способности при пересчете британских доходов.

"Валютные эффекты обычно отбрасываются, пока они не начинают сказываться на реальных доходах", - говорит Маклафлин. "Как только доход становится ниже после уплаты налогов и снова ниже после конвертации, разрыв становится невозможно игнорировать".

Важно отметить, что последствия не ограничиваются гражданами Великобритании. Британские фондовые рынки, пенсии и недвижимость широко принадлежат иностранным инвесторам, которые создали свои позиции в начале своей карьеры или унаследовали их через семейные связи.

Многие из них годами не трогали эти активы, полагая, что британская система останется в целом стабильной.

Теперь это предположение выглядит шатким.

Портфели акций Великобритании с высоким уровнем дивидендов сталкиваются с явными проблемами по мере снижения чистой доходности. Покупка недвижимости для сдачи в аренду становится все более оправданной, поскольку доходы от аренды облагаются более высокими налогами, а стоимость заимствований остается ограниченной в реальном выражении.

Денежные депозиты, тем временем, становятся жертвой ожидаемого снижения процентных ставок, в то время как повышается налогообложение скромных доходов, которые они все еще приносят.

Маклафлин говорит, что инертность - одна из самых больших угроз. "Самая распространенная ошибка - ничего не делать, потому что изменения кажутся постепенными", - говорит он.

"Однако подобные изменения в политике не обязательно должны быть резкими, чтобы нанести ущерб. Они разрушают ценность постепенно, квартал за кварталом".

Португалия представляет собой полезную линзу, через которую можно взглянуть на эту проблему, поскольку здесь проживает большое количество жителей с международным опытом.

Многие из них живут, тратят и платят налоги на месте, в то время как их активы остаются привязанными к правилам Великобритании, разработанным для отечественных налогоплательщиков.

"Именно в этом несоответствии и возникают проблемы", - объясняет Маклафлин. "Активы, структурированные для одной налоговой системы, могут вести себя совершенно по-другому, когда вы живете в другой. Бюджет увеличивает этот разрыв".

Снижение процентных ставок в Великобритании может поддержать цены на активы в краткосрочной перспективе, но Маклафлин предостерегает от того, чтобы путать это с долгосрочной устойчивостью.

"Рыночные ралли не решают структурных проблем", - говорит он. "Доход - это то, что поддерживает долгосрочные стратегии, а доход - это то, что ослабляет этот бюджет".

Глобальный контекст только усиливает контраст. Другие юрисдикции активно конкурируют за капитал, предлагая более четкий налоговый режим для инвестиционного дохода и более предсказуемые политические рамки.

На этом фоне траектория Великобритании с более высокими налогами и низкой доходностью выглядит все более неумолимой.

Маклафлин считает, что время имеет не меньшее значение, чем направление. "У людей, которые пересматривают свою позицию в то время, когда происходят изменения, еще есть варианты", - говорит он.

Для решения этих вопросов компания deVere Portugal проводит онлайн-сессию под названием "Что это значит для ваших британских активов в Европе".

"Вебинар, который состоится во вторник 2 декабря, открыт для жителей Португалии любого гражданства, владеющих активами в Великобритании и желающих понять, как на них может повлиять ситуация после принятия бюджета.

Регистрация здесь: https://us06web.zoom.us/webinar/register/3717622601409/WN_GSxTCKmUQSCicL9JFu9cVQ

"Этот бюджет заставляет задаться серьезными вопросами", - говорит Маклафлин. "Откуда берутся доходы, как они облагаются налогами и работают ли активы так хорошо, как люди думают. Игнорирование этих вопросов сейчас чревато реальными издержками".

Поскольку Британия меняет свои экономические приоритеты, последствия выходят далеко за ее пределы.

Для всех, у кого есть активы в Великобритании, бюджет превратил давние предположения в риски, которым необходимо противостоять, прямо и без промедления.


Автор: штатный репортер