Das Ende 2025 vom Parlament verabschiedete Gesetz zielt darauf ab, die Aufsicht über den Kryptosektor zu verstärken, die Markttransparenz zu verbessern und Geldwäsche, Terrorismusfinanzierung sowie andere illegale Aktivitäten im Zusammenhang mit digitalen Vermögenswerten zu bekämpfen.

Im Rahmen der neuen Regelung sind die Bank von Portugal und die CMVM für die Zulassung und Beaufsichtigung der im Land tätigen Krypto-Asset-Dienstleister zuständig. Beide Aufsichtsbehörden werden zudem Listen der Unternehmen veröffentlichen und regelmäßig aktualisieren, die zur Erbringung von Krypto-Dienstleistungen berechtigt sind, wobei detailliert aufgeführt wird, welche Tätigkeiten das jeweilige Unternehmen ausüben darf.

Diese Gesetzgebung führt ein strengeres Durchsetzungsregime ein, das erhebliche Geldstrafen für Verstöße vorsieht: Personen, die der schwersten Verstöße für schuldig befunden werden, müssen mit Geldstrafen von bis zu 2,5 Millionen Euro rechnen, während Unternehmen mit Geldstrafen von bis zu 5 Millionen Euro belegt werden können.

Zu den als besonders schwerwiegend eingestuften Verstößen zählen der Betrieb von Krypto-Asset-Dienstleistungen ohne behördliche Genehmigung, Marktmanipulation sowie die Bereitstellung falscher oder irreführender Informationen gegenüber Aufsichtsbehörden, Kunden oder der Öffentlichkeit.

Das Gesetz wurde am 13. Dezember 2025 vom ehemaligen Präsidenten Marcelo Rebelo de Sousa unterzeichnet, trotz Vorbehalten hinsichtlich der mit Krypto-Assets verbundenen Risiken.

Damals räumte er zwar Bedenken hinsichtlich des Sektors ein, argumentierte jedoch, dass die Umsetzung des Gesetzes notwendig sei, um sicherzustellen, dass Portugal die Verordnung der Europäischen Union über Märkte für Krypto-Assets (MiCA) einhält, und fügte hinzu, dass eine unvollkommene Regulierung besser sei als gar kein regulatorischer Rahmen.

In der Finanzdienstleistungsbranche bestehen jedoch weiterhin Bedenken hinsichtlich der Art und Weise, wie der Übergang gestaltet wird.

Der portugiesische Verband der Zahlungsinstitute und E-Geld-Anbieter (ANIPE) hat gewarnt, dass das Auslaufen der MiCA-Übergangsfrist dazu führen könnte, dass Teile des heimischen Kryptomarktes nicht mehr funktionsfähig sind, sollten noch ausstehende Zulassungsanträge nicht rechtzeitig bearbeitet werden.

In einer Erklärung teilte der Verband mit, dass bislang nur eine geringe Anzahl von Unternehmen eine vollständige Zulassung nach der neuen Regelung erhalten habe, und argumentierte, dass Verzögerungen bei der Anpassung der portugiesischen Gesetzgebung in Verbindung mit langwierigen Genehmigungsverfahren vielen Unternehmen nicht genügend Zeit gelassen hätten, den Zulassungsprozess vor Inkrafttreten der neuen Vorschriften abzuschließen.

Die ANIPE ist der Ansicht, dass diese Situation zu Beeinträchtigungen für Betreiber führen könnte, deren Anträge noch geprüft werden, obwohl sie den Zulassungsprozess bereits eingeleitet haben.

Der Verband fordert nun sowohl die Bank von Portugal als auch die CMVM auf, für mehr Transparenz bei den anhängigen Anträgen zu sorgen, einschließlich der voraussichtlichen Entscheidungsfristen, und zu klären, welche Übergangs- oder Abhilfemaßnahmen gegebenenfalls für Unternehmen gelten, deren Anträge nach Inkrafttreten der neuen Regelung noch nicht entschieden sind.