"Moody's beslut att ändra utsikterna till positiva återspeglar den ökande sannolikheten för att en lång period av ekonomiska och finanspolitiska reformer, avveckling av skuldsättningen hos hushållen och icke-finansiella företag och reparation av banksektorn kommer att leda till en fortsatt och hållbar förbättring av kreditprofilen, särskilt när det gäller ekonomin och budgetstyrkan", skriver Moody's i rapporten om Portugals statsskuld.

Bekräftelsen av "kreditbetyget" på Baa2 återspeglar "den betydande diversifieringen av landets ekonomi" samt en "relativt hög nivå av välstånd" och en "hög institutionell soliditet, med en fortfarande hög skuldbörda och en måttlig exponering för risker för händelser relaterade till banksektorn och geopolitiska risker".

I bedömningen utgår Moody's från ett scenario där man prognostiserar en tillväxt på 2,2 procent av bruttonationalprodukten (BNP) år 2023, vilket återspeglar en betydande avmattning av den inhemska efterfrågan, och 2 procent år 2024.

Genomsnittlig tillväxt på 2 %

Man uppskattar också att ekonomin kommer att växa med i genomsnitt 2 % under de kommande fem åren.

Myndigheten lyfter också fram minskningen av underskottet förra året, liksom av den offentliga skuldkvoten, och betonar att den låg under nivån före pandemin 2019 och två år tidigare än vad Moody's förväntade sig i den senaste kreditvärderingsåtgärden.

"Moody's förväntar sig att myndigheterna kommer att förbli engagerade i en försiktig finanspolitik och att energirelaterade politiska åtgärder kommer att minskas under hela 2023-24", konstaterar Moody's och räknar med att skuldbördan kommer att sjunka till 103 procent av BNP 2024.

Myndigheten kan komma att höja landets kreditbetyg om "nya bevis framkommer för att statsskuldsmätningar kommer att fortsätta att förbättras i en stadig takt, att den ekonomiska tillväxten kommer att förbli solid och att effekterna av ekonomiska chocker på skulden kommer att vara måttliga och snabbt vända" , anger .

"En mer positiv inverkan av genomförandet av investeringsprojekt och nya makroekonomiska reformer kopplade till nästa generations EU (NGEU) på Portugals tillväxtpotential skulle stödja en sådan bedömning".

Å andra sidan nämner han att utsikterna "förmodligen skulle återgå till att vara stabila om skuldbördan återupptar en uppåtgående trend", vilket han förklarar skulle kunna "manifesteras" genom ett "minskat politiskt stöd för en försiktig budgetpolitik, inklusive ett större krav på högre utgifter eller väsentligt lägre ekonomisk tillväxt än Moody's nuvarande prognoser".

Senast Moody's kommenterade Portugal var den 17 september 2021, då man höjde kreditbetyget för den portugisiska skulden från "Baa3", över "skräp", till "Baa2", med stabila utsikter.

Under andra halvåret kommer DBRS återigen att vara det första organet att yttra sig om Portugals statsskuld, den 21 juli.