La actitud bajista de Wall Street hizo subir los precios del oro, ya que crece la preocupación por los posibles escenarios de una recesión mundial, que iría acompañada de un amplio descenso de los resultados empresariales. Estos temores obligaron a los inversores a buscar refugio en los títulos de deuda pública o en los metales preciosos como opciones alternativas razonables ante un panorama profundamente inflacionista, según el analista de TeleTrade Ilya Frolov(https://www.teletrade.eu/pt).

Sin embargo, el rendimiento de los bonos del Tesoro de EE.UU. no es tan alto como muchos desearían teniendo en cuenta las esperadas subidas de los tipos de interés propuestas por la Reserva Federal (Fed). El rendimiento anual de los bonos estadounidenses de referencia a 10 años se acercó al 3,2% hace dos semanas, pero la elevada demanda lo redujo al 2,77-2,87% el 20 de mayo. Así pues, la razón del actual éxodo de capitales que profundizó la corrección bajista de los índices bursátiles está aumentando la demanda de activos de refugio, pero también está limitando el beneficio esperado.

El proyecto de ley estadounidense de 40.000 millones de dólares para armar y hacer funcionar la maquinaria estatal de Ucrania, aprobado por el Senado y luego firmado por el presidente Joe Biden sin especificar las fuentes concretas de financiación, no hace más que exacerbar las preocupaciones sobre la enorme deuda de Estados Unidos. El analista de TeleTrade considera que esto no anima a invertir más dinero en activos del Tesoro estadounidense, ya que sus rendimientos son un 67% más bajos que la inflación media del país. Los futuros del índice del dólar han ganado cerca de un 10% desde el 24 de febrero debido al impacto de la invasión rusa de Ucrania, pero ahora intentan revertir la tendencia alcista.

El 13 de mayo, el índice del dólar superó el nivel de resistencia multianual de 105 puntos, el valor más alto desde enero de 2003, antes de retroceder a la zona de 102 puntos. A pesar de toda la debilidad reciente de la moneda única, cuando el EUR/USD llegó a caer de 1,1350 a 1,0350 en un par de meses, ahora aprovechó el retroceso del dólar estadounidense añadiendo más de 300 puntos básicos para tocar los niveles superiores a 1,0650 durante la sesión del 23 de mayo. El clima empresarial alemán Ifo de mayo fue repentinamente mejor de lo esperado hoy, mostrando una indicación de 93,0 puntos frente a los 91,9 puntos de abril, lo que también inspiró parcialmente al euro.

Buen intento para el comienzo de la semana en el EUR/USD, pero cualquier movimiento alcista adicional del euro podría verse limitado a cada paso, no sólo por los temores de una desaceleración en la economía europea más expuesta a Rusia, sino también porque los mercados monetarios están ahora valorando en promedio 38 puntos básicos de un posible endurecimiento del Banco Central Europeo para julio. Esto podría sugerir una subida de tipos del 0,25% en la próxima reunión, más una probabilidad aproximada del 52% de un movimiento adicional del 0,25% a continuación, según Refinitiv.

Atrapados en el fuego cruzado del debilitamiento del franco suizo, el australiano, el loonie, la libra esterlina, etc., los participantes en el mercado tienden a pensar en las inversiones en metales preciosos o en futuros de materias primas con más frecuencia que antes, a pesar de que los activos de oro, plata, cobre o petróleo no garantizan los ingresos por intereses.

Descargo de responsabilidad:

Los análisis y las opiniones que se ofrecen en este documento tienen únicamente fines informativos y educativos y no representan una recomendación o un consejo de inversión por parte de TeleTrade.

Ilya Frolov, Jefe de Gestión de Portfólio, TeleTrade