Os investidores estão a mostrar um nível perigoso de complacência face à escalada das tensões geopolíticas no Médio Oriente, apesar das provas crescentes de que os recentes ataques aéreos dos EUA ao Irão não atingiram os objectivos pretendidos, de acordo com Jake McLaughlin, Diretor Executivo da deVere Portugal.

Na sequência de avaliações dos serviços secretos recentemente divulgadas e de análises de satélites independentes, McLaughlin afirma que os mercados não estão a avaliar totalmente as potenciais consequências da situação.

"A reação dos investidores até agora tem sido alarmantemente silenciosa", diz McLaughlin. "Estamos a falar de uma ação militar contra as infra-estruturas nucleares do Irão - um acontecimento que normalmente desencadearia uma maior aversão ao risco em todas as classes de activos globais. No entanto, os mercados estão a comportar-se como se se tratasse de uma situação normal".

De facto, vários dos principais índices de acções ultrapassaram recentemente os principais níveis técnicos. O S&P 500 subiu para novos máximos históricos, recuperando totalmente da queda da primavera e negociando agora acima dos níveis registados pela última vez antes dos anúncios das tarifas dos EUA. Da mesma forma, o FTSE 100 está a pairar um pouco abaixo do seu recorde de junho, impulsionado pelo forte desempenho das acções financeiras e energéticas. Esta dinâmica de alta sublinha a medida em que os investidores estão a descontar o risco geopolítico.

De acordo com relatórios da Agência de Inteligência da Defesa do Pentágono, os ataques aéreos de 22 de junho ordenados pelo Presidente dos EUA, Donald Trump, infligiram danos visíveis em locais como Fordow e Natanz, mas não conseguiram desferir um golpe decisivo nas instalações nucleares mais fortificadas do Irão. As imagens de satélite divulgadas nos últimos dias corroboram esta avaliação, mostrando o impacto ao nível da superfície, mas sem confirmação de que os complexos subterrâneos foram violados.

McLaughlin considera que esta falta de clareza aumenta o risco de uma nova escalada.

"A história mostra que os ataques parciais que não conseguem neutralizar infra-estruturas críticas conduzem frequentemente a um ciclo de retaliação", afirma. "O próximo passo provável do Irão é acelerar o seu programa nuclear em desafio, aumentando a probabilidade de novas acções militares e de instabilidade regional."

Apesar destas preocupações, os indicadores de risco tradicionais permanecem surpreendentemente estáveis. Os preços do petróleo continuam a ser negociados muito abaixo dos níveis normalmente observados durante os principais confrontos no Médio Oriente, enquanto as moedas sensíveis ao risco e as acções mundiais mostram poucos sinais de posicionamento defensivo.

"Esta desconexão é impressionante", acrescenta McLaughlin. "Os mercados da energia não estão a refletir a escala da potencial perturbação. Nem os mercados acionistas estão a mostrar o tipo de rotação para portos seguros que seria de esperar quando o risco geopolítico está a aumentar em várias frentes."

Para além da situação no Irão, McLaughlin aponta para uma tendência mais ampla de complacência dos investidores.

"Estamos a assistir à mesma atitude relaxada em relação às tensões comerciais entre os EUA e a China, que estão a aquecer novamente com novas ameaças tarifárias", afirma. "As preocupações da Europa com a segurança energética estão a agravar-se, com o armazenamento de gás a ficar abaixo das normas sazonais e as divisões políticas a aumentar. Se acrescentarmos a isto os dados económicos mais fracos da zona euro e da China, é evidente que os riscos se estão a acumular rapidamente".

McLaughlin adverte que esta falsa sensação de calma do mercado pode deixar os investidores perigosamente expostos se o sentimento mudar.

"A complacência em si é uma posição - e é uma posição arriscada", explica. "Os mercados podem voltar a subir de preço de forma rápida e severa quando a aversão ao risco finalmente entrar em ação."

Aconselha os clientes a tomarem medidas proactivas para protegerem as suas carteiras.

"Este não é o momento de se sentar e esperar pela estabilidade", diz McLaughlin. "Os investidores devem rever agora as afectações, aumentando a exposição a estratégias de proteção contra as quedas e assegurando que as carteiras são globalmente diversificadas."

Embora as manchetes geopolíticas possam, por vezes, desencadear uma volatilidade de curta duração, McLaughlin argumenta que o ambiente atual é diferente.

"Não estamos a lidar com um único ponto de inflamação", afirma. "Trata-se de uma convergência de riscos geopolíticos, económicos e de mercado que estão a ser ignorados."

Com a probabilidade de novos desenvolvimentos nas próximas semanas, especialmente no que diz respeito ao programa nuclear do Irão e às potenciais respostas dos EUA, a mensagem de McLaughlin para os investidores é direta.

"Isto não é um exercício", diz ele. "O ambiente de risco está a mudar rapidamente e os investidores que ignoram estes sinais de alerta podem acabar por reagir demasiado tarde."

Pode contactar Jake em caso de dúvidas aqui: jake.mclaughlin@devere-portugal.pt ou o escritório da deVere em Portugal +351 22 110 9071 ou marcar uma reunião com ele aqui https://calendly.com/jake-mclaughlin/review