Det kan handla om att köpa upp det som redan finns.

Allt fler investerare inser att Portugal står inför en generationsövergång som saknar motstycke i landet sedan decennier tillbaka. Familjeägda företag uppges utgöra 70–80 procent av de portugisiska företagen, sysselsätta ungefär hälften av landets arbetskraft och generera cirka 65 procent av Portugals BNP.

Många av de entreprenörer som byggde upp dessa företag under 1980- och 1990-talen närmar sig nu pensionsåldern. För många finns det ingen tydlig successionsplan.

Institutionella investerare har uppmärksammat denna möjlighet.

Enligt TTR Data ökade värdet på de offentliggjorda transaktionerna i Portugal med 28 % jämfört med föregående år till 17,6 miljarder euro år 2025, då private equity-bolag och internationella investerare genomförde förvärv inom hotell- och restaurangbranschen, hälso- och sjukvården, tillverkningsindustrin och industriföretag.

För mig är detta en av de tydligaste signalerna hittills på att Portugals investeringsklimat går in i en ny fas.

Hotell- och restaurangbranschen utmärker sig som en av de sektorer med de största möjligheterna.

Över hela Portugal finns hundratals privatägda boutiquehotell, pensionat, anläggningar för landsbygdsturism och andra verksamheter inom besöksnäringen. Många av dem ligger på förstklassiga lägen på marknader som gynnas av rekordhög turism och stigande internationell efterfrågan. Ändå drivs många fortfarande självständigt, med begränsad tillgång till den teknik, marknadsföring, köpkraft och de operativa system som större plattformar inom besöksnäringen använder dagligen.

Möjligheter utan att enbart förlita sig på stigande fastighetspriser.

En av de äldsta strategierna inom private equity är att förvärva underpresterande företag på överpresterande marknader. Genom att förbättra verksamheten, centralisera intäktshanteringen, skapa inköpseffektivitet, stärka varumärket och dela backoffice-funktioner mellan flera anläggningar kan operatörerna ofta öka lönsamheten samtidigt som gästupplevelsen förbättras.

Med tiden kan en portfölj av oberoende företag utvecklas till en integrerad plattform inom hotell- och turistbranschen med större skala, starkare kassaflöde och ett högre företagsvärde än vad de enskilda tillgångarna skulle kunna uppnå på egen hand.

Denna investeringsfilosofi har blivit grunden för vår kommande Portugal Golden Visa Hospitality & Tourism Fund.

I stället för att fokusera på nybyggnation är vår strategi att identifiera högkvalitativa hotell- och restaurangföretag med outnyttjad potential, bevara det som gör dem unika, förbättra deras verksamhet och skapa värde genom disciplinerat genomförande och stordriftsfördelar.

Portugals turistbransch fortsätter att väcka uppmärksamhet och locka investerare.

Nästa kapitel kan komma att skrivas av de investerare som inser att landets största möjlighet inte bara ligger i att bygga nya hotell – utan i att hjälpa exceptionella befintliga företag att nå sin fulla potential.