Nu Portugal zijn plaats als een van Europa's leidende landen op het gebied van schone energie verstevigt, creëren de infrastructuureisen van deze overgang een nieuwe generatie beleggingskansen in vastgoed.

In januari 2026 wekte Portugal 80,7% van zijn elektriciteit op uit hernieuwbare bronnen, de sterkste prestatie sinds april 2025. Hiermee eindigde Portugal op de 2e plaats van de geanalyseerde Europese landen, na Noorwegen met 96,3% en vóór Denemarken met 78,8%. Waterkracht en windenergie voerden de weg aan met respectievelijk 36,8% en 35,2%, terwijl zonne-energie nog eens 4,4% bijdroeg. Deze cijfers vertegenwoordigen aanhoudende investeringen in de hernieuwbare energiecapaciteit van het land.

"Alleen al in januari 2026 leverde Portugal's hernieuwbare energieopwekking naar schatting €703 miljoen aan besparingen op ten opzichte van gelijkwaardige gasgestookte productie." - APREN


De omvang van de kans

De cijfers achter Portugals energietransitie zijn opvallend. In de eerste negen maanden van 2025 voorzagen hernieuwbare energiebronnen in ongeveer 70% van de nationale vraag naar elektriciteit. Voor het hele jaar bevestigde de nationale netbeheerder REN dat hernieuwbare centrales 37 TWh produceerden - waarmee aan 68% van de jaarlijkse stroombehoefte van het land werd voldaan. Ter vergelijking: in 2017 was gasgestookte opwekking veel dominanter. Vandaag de dag is het gasverbruik voor elektriciteitsopwekking met meer dan 40% gedaald ten opzichte van 2017.

De investeringspijplijn die deze transformatie ondersteunt is al even substantieel. Particuliere investeringen in hernieuwbare energie en waterstofprojecten zullen naar verwachting tegen het einde van de jaren 2020 oplopen tot € 40 miljard, en de Portugese regering voorspelt meer dan € 60 miljard in nieuwe hernieuwbare projecten in het hele land tegen 2030. De zonne-energiecapaciteit alleen al heeft de 6,1 GW overschreden en groeit nog steeds, waarbij de regering streeft naar nog eens 5,7 GW aan geïnstalleerde zonne-PV tegen 2026. De verwachting is dat de zonne-energiemarkt tot 2029 zal groeien met een samengesteld jaarlijks groeipercentage van meer dan 6,5%.

Internationaal kapitaal reageert al. BNZ, een Spaanse onafhankelijke energieproducent die wordt gesteund door wereldwijd investeringskapitaal, heeft zijn toegezegde investering in Portugal verhoogd tot €600 miljoen - en is overgestapt van het puur opbouwen van zonnecapaciteit naar het integreren van batterijopslagsystemen naast zijn negen actieve zonneprojecten. Dit is geen op zichzelf staand geval. Het weerspiegelt een rijpende markt waar de kwaliteit van de activa, netintegratie en hybride structuren de bepalende investeringscriteria worden.


Infrastructuur als beperking en kans

De prestatie van Portugal om 80% hernieuwbare energie te gebruiken tijdens piekmaanden is opmerkelijk, maar brengt een structurele uitdaging met zich mee: de fysieke infrastructuur van het netwerk was niet ontworpen om dit volume van variabele opwekking aan te kunnen. Na de black-out in het Iberisch schiereiland in april 2025 lanceerde de Portugese regering een noodhulpprogramma gericht op modernisering van het netwerk en grootschalige batterijopslag.

De regering heeft meer dan 400 miljoen euro toegezegd om de werking van het netwerk en de controlesystemen te verbeteren, terwijl een aparte veiling voor batterijopslag, gepland voor begin 2026, tot doel heeft de nationale opslagcapaciteit op te schalen van 13 MW naar 750 MW - een bijna zestigvoudige toename. Een andere regeling van 25 miljoen euro zal zonne-energie-plus-batterijsystemen voor ziekenhuizen, nutsbedrijven en kritieke infrastructuur financieren. Alles bij elkaar is dit een van de meest geconcentreerde uitgavenprogramma's voor infrastructuur in de recente geschiedenis van Portugal.

Voor degenen die werkzaam zijn op het snijvlak van vastgoed en infrastructuur - advies over locatieselectie, strategie voor netaansluitingen, ontwikkelingsplanning en projectoplevering - is dit precies de omgeving die vraagt om specialistische kennis en gegrond uitvoeringsvermogen.


Waar Maven het snijvlak ziet tussen energie en vastgoed

Bij Maven werken we in de industrie en infrastructuur sectoren van onroerend goed - we adviseren over de ontwikkeling, aankoop en beheer van activa die zich bevinden op de productieve rand van de bebouwde omgeving. De energietransitie in Portugal is precies het soort structurele, langcyclische kans waar ons werk zich op richt.

Energie-infrastructuur is in de kern een echte vermogensuitdaging. Substations, interconnectiepunten, batterijopslagfaciliteiten, zonneparken en de ondersteunende industriële gebouwen die duurzame projecten ondersteunen, vereisen allemaal land, bouwvergunningen, fysieke ontwikkeling en doorlopend vermogensbeheer. Dit zijn geen financiële instrumenten. Het zijn gebouwen en structuren in de echte wereld, onderworpen aan dezelfde planningsbeperkingen, druk op de bouwkosten en operationele overwegingen als elke andere commerciële activaklasse.

Credits: Afbeelding meegeleverd; Auteur: Maven Investment Management;

Wat deze sector onderscheidt, is de kwaliteit van het onderliggende vraagsignaal. Het traject van Portugal - van 57% hernieuwbare penetratie in september 2024 naar meer dan 80% in januari 2026. De doelstellingen van de regering zijn dat in 2030 93% van de elektriciteit afkomstig moet zijn van hernieuwbare energiebronnen en in 2045 koolstofneutraal moet zijn. De investeringen die nodig zijn om deze resultaten te bereiken, vertegenwoordigen een duurzame pijplijn voor infrastructuurvastgoed waar maar weinig andere sectoren aan kunnen tippen.

De ontwikkelingsuitdagingen zijn ook reëel. APREN, de Portugese vereniging voor hernieuwbare energie, heeft opgemerkt dat de financieringsvoorwaarden complexer zijn geworden en dat twee jaar van politieke instabiliteit de vergunningsprocessen hebben vertraagd. Tijdschema's voor aansluiting op het elektriciteitsnet, landaanwinning in concurrerende veilingzones en de complexiteit van hybride zonne-windopslagprojecten vereisen allemaal geavanceerde advies- en ontwikkelingscapaciteit ter plaatse.


Portugal als platform

De positie van Portugal is ongebruikelijk in Europese termen. Het heeft de zon- en windbronnen van een Zuid-Europees land, de institutionele kaders van een West-Europese markt en een beleidsklimaat dat - ondanks enkele recente wrijvingen - een van de meest ondersteunende blijft voor duurzame ontwikkeling op het continent. Het heeft ook een groeiende rol als exporteur van schone energie: in september 2025 waren hernieuwbare energiebronnen goed voor 87% van de energie-export van Portugal, met een totaal van 551 GWh voor die maand.

De waterstofcluster in Sines, waarin € 1,3 miljard zal worden geïnvesteerd om groene waterstof te produceren uit elektrolyse op basis van hernieuwbare energie, is een verdere indicatie van de ambities van het land om hoger in de waardeketen te komen - van het opwekken van schone energie tot het verankeren van schone industrie. Voor infrastructuurinvesteerders en -ontwikkelaars betekent dit een breder activaspectrum: niet alleen zonneparken en windmolenparken, maar ook elektrolysefabrieken, ammoniakproductiefaciliteiten, diepzeehaveninfrastructuur en industrieel vastgoed dat zich clustert rond energietransitiecentra.

Portugal profiteert ook van sterke macro-economische fundamenten die het onderscheiden van veel van zijn Europese concurrenten. Voor 2025 wordt een bbp-groei van 2,3% voorspeld - meer dan het dubbele van het gemiddelde in de eurozone - en de inflatie ligt onder het Europese gemiddelde. Voor langcyclische infrastructuurinvesteringen is die combinatie van structurele groeidrijvers en relatieve economische stabiliteit een aantrekkelijke achtergrond.

Bouwen aan de infrastructuur van de energietransitie

Het verhaal van Portugal over hernieuwbare energie is uiteindelijk een verhaal over fysieke infrastructuur. Elke gigawatt aan geïnstalleerde capaciteit, elke batterijopslagfaciliteit, elke netwerkupgrade en elke waterstofproductie-installatie zijn echte activa die echte ontwikkelingsexpertise vereisen. De financiële toezeggingen zijn gedaan en de beleidsrichting is bepaald. Het is in de uitvoering dat het werk van advies- en ontwikkelingsprofessionals het meest betekenisvol wordt.

Bij Maven zijn we gepositioneerd om klanten te ondersteunen bij het navigeren door deze omgeving, hetzij door middel van strategische locatie acquisitie, ontwikkelingsmanagement, infrastructuur advies, of lange termijn asset strategie in Portugal's energie en industrie sectoren.

Blijf op de hoogte van de laatste invloeden in de Portugese vastgoedmarkt door u te abonneren op de Portugal Investor's Nieuwsbrief.