Under de senaste två åren har ett betydande antal fonder skapats som riktar sig specifikt till Golden Visa-investerare. Detta konkurrensutsatta landskap har lett till framväxten av alltmer kreativa fondstrukturer.

I detta sammanhang har flera oroande situationer börjat dyka upp - vilket gör det viktigt för alla potentiella investerare att noggrant bedöma detaljerna bakom dessa 3 kritiska varningsflaggor:

1. Fondens efterlevnad och berättigande till Portugals Golden Visa-program.

Även om juridiska yttranden inte är allmänt bindande, kan de som utfärdas av vissa auktoritativa enheter anses vara avgörande och erbjuda investerare försäkran. Alla potentiella investerare bör alltid begära två juridiska utlåtanden:

a. Ett från ett Big Four-redovisningsföretag för att validera fondens stadgar och säkerställa att de överensstämmer med regelverket.

b. En från en ledande förvaltningsrättslig advokatbyrå för att bekräfta att fonden är berättigad till Golden Visa-lagstiftningen, särskilt med tanke på de många ändringarna av lagdekretet under de senaste fem åren.

Det är samma typer av enheter som officiella organ som immigrationsmyndigheten (AIMA) och marknadsregleringsmyndigheten (CMVM) förlitar sig på när de bedömer en fonds efterlevnad och berättigande.

Rekommendationen är: Investera aldrig i en fond - vare sig den är öppen eller stängd, oavsett sektor - om den inte presenterar båda de juridiska utlåtandena: Ett från en "big four"-byrå och ett annat från en förvaltningsrättslig byrå i toppklass.

2. Återköpsmekanismer måste utvärderas noggrant.

Sådana mekanismer är lagliga och tillåtna, men deras struktur och genomförande kräver noggrann granskning.

Oavsett vilken mekanism det rör sig om måste den uttryckligen anges i fondens stadgar.

Om det rör sig om sidoavtal, sidobrev eller kontrakt med enheter för initiativtagare/investerare eller andra fordon från tredje part, faller dessa dokument - och alla rättigheter som härrör från dem - utanför tillsynsmyndighetens (CMVM) omedelbara och direkta åtgärder.

I sådana fall måste eventuella tvister lösas genom det portugisiska rättssystemet, vilket potentiellt kan leda till långa och osäkra rättsliga förfaranden.

Rekommendationen är: Investera aldrig i en fond med en återköpsmekanism som är beroende av tredjepartsenheter, sidobrev eller externa avtal.

Investera endast om alla villkor är transparenta och uttryckligen anges i fondens stadgar.

Krediter: Bild som tillhandahålls; Författare: Klient;

3. Viktigt att tänka på när du investerar i öppna fonder i Portugal

Öppna fonder kan verka attraktiva på grund av sin flexibilitet, men i det portugisiska sammanhanget medför de betydande risker som investerare bör överväga noggrant.

a. Låg likviditet på den portugisiska marknaden. Fonder som investerar i portugisiska noterade aktier möter en begränsad och illikvid marknad. Handelsvolymerna är låga och få företag handlas aktivt. Det kan vara långsamt och kostsamt att avyttra positioner - särskilt i tider av volatilitet.

b. Begränsad likviditet i stats- och företagsskulder. När fonder fokuserar på stats- eller företagsskulder är situationen liknande. Portugals obligationsmarknad är relativt liten och sekundärhandeln är begränsad, vilket innebär att likviditeten inte är garanterad när inlösen begärs.

c. Låg lönsamhet - De finansiella instrument som vanligtvis används i dessa fonder - särskilt statsobligationer eller företagsskulder med låg avkastning - ger ofta blygsam avkastning. Detta kan urholka värdet på investeringen över tiden, särskilt jämfört med alternativa alternativ som finns på internationella marknader.

d. Likviditetsmissmatchning och inlösenrisk. Öppna strukturer gör det möjligt för investerare att lösa in regelbundet, men de underliggande tillgångarna kanske inte är likvida. Detta skapar en obalans som sätter press på fondförvaltarna och potentiellt kan påverka alla investerare under perioder med hög inlösenfrekvens.

Rekommendationen är: Investerare bör noggrant bedöma fondens tillgångssammansättning och likviditetsstrategi, och vara försiktiga med öppna fonder vars tillgångar är knutna till illikvida marknader eller instrument. Att förstå fondens inlösenpolicy och dess förmåga att möta inlösen är grundläggande.

För mer information om Golden Visa Portugal, besök www.magnifygvfunds.com