Le marché du travail portugais est resté stable en dépit de divers défis nationaux et mondiaux. Au cours de l'année précédente (2024), les chiffres de l'emploi ont même atteint des niveaux record. Néanmoins, la Banque du Portugal prévient que l'emploi a commencé à ralentir progressivement au début de l'année 2025, une tendance attribuée au durcissement des réglementations en matière d'immigration et au ralentissement de la croissance économique.

"Le nombre de salariés inscrits à la sécurité sociale a continué d'augmenter en 2025, atteignant un niveau historique. Cependant, une décélération était évidente. La croissance annuelle de l'emploi est tombée à 2 % en septembre, contre 2,6 % au cours des trois premiers trimestres de 2025. En comparaison, les taux de croissance annuels moyens étaient de 3,4 % en 2024 et de 5 % en 2023", note la banque centrale dans son bulletin économique de mars.

Évolution de la main-d'œuvre étrangère

Ce ralentissement est principalement dû à l'évolution de la main-d'œuvre étrangère. L'impact des travailleurs portugais sur la croissance de l'emploi total a légèrement augmenté, passant de 0,3 point de pourcentage en 2024 à 0,7 au cours des trois premiers trimestres de 2025. Au cours de la même période, la part attribuée aux travailleurs étrangers a diminué de 3 points de pourcentage à 1,9 point de pourcentage.

La baisse est la plus marquée chez les travailleurs originaires de l'Inde, du Bangladesh, du Népal et du Pakistan, dont la contribution est passée de 0,9 point en 2024 à 0,3 en janvier-septembre 2025. Les baisses d'une année sur l'autre ont commencé en juillet.

Salariés brésiliens

Une réduction similaire a été observée chez les salariés brésiliens, dont la contribution est passée de 0,8 à 0,3 point de pourcentage. Ces baisses ont été partiellement compensées par une augmentation de la contribution des travailleurs des pays africains de langue portugaise (PALOP). Leur contribution est passée de 0,9 à 1,1 point de pourcentage, selon le Bulletin économique.

Le ralentissement de la croissance de l'emploi étranger s'explique par une baisse de la migration nette parmi les ressortissants non portugais, après les niveaux élevés observés en 2022 et 2023, selon la Banque du Portugal.

Nouvelles lois sur l'immigration

Cette tendance est liée aux nouvelles lois sur l'immigration et au ralentissement de l'économie, en particulier dans les secteurs qui avaient connu une forte croissance après la pandémie. Le gouvernement dirigé par Luís Montenegro a opté pour une immigration plus réglementée, interdisant l'entrée par le système de la manifestation d'intérêt.

Il s'agit d'un changement par rapport aux politiques plus ouvertes des administrations précédentes, sous la direction d'António Costa.

"La croissance de l'emploi à l'étranger s'est ralentie en raison d'une baisse de la migration nette, après les sommets atteints en 2022 et 2023. Cela reflète les nouvelles politiques d'immigration et des conditions économiques plus faibles", a déclaré la Banque du Portugal.

Secteurs d'activité

À l'inverse, la banque centrale note que le ralentissement de l'emploi au cours des neuf premiers mois de 2025 a été le plus évident dans des secteurs tels que l'hébergement et la restauration. Leur contribution est passée de 0,5 à 0,2 point de pourcentage. Dans l'agriculture et la pêche, la contribution est passée de 0,2 à -0,1. Dans le commerce, elle est passée de 0,5 à 0,3.

La contribution de l'industrie à l'emploi est également devenue négative, passant de zéro à -0,1 point de pourcentage. La construction a conservé un effet positif de 0,5. Le Bulletin économique note que ces secteurs offrent généralement des salaires inférieurs à la moyenne nationale.

Dans le même temps, l'administration publique, la santé et l'éducation ont vu leur impact augmenter de 0,6 à 0,8 point.

La Banque du Portugal indique que la main-d'œuvre étrangère a stimulé la croissance de l'emploi, mais que son influence s'estompe. Selon le Bulletin, l'immigration devrait continuer à diminuer.

Compte tenu du vieillissement de la population portugaise, la banque centrale affirme que la croissance économique future doit de plus en plus dépendre des gains de productivité plutôt que de la poursuite de l'expansion de l'emploi.

Mettre l'accent sur les compétences de la main-d'œuvre

"Pour atteindre cet objectif, il faut mettre davantage l'accent sur les compétences de la main-d'œuvre, l'investissement et l'innovation - en particulier en exploitant le potentiel de l'automatisation, de la numérisation et de l'intelligence artificielle. Les améliorations durables des salaires réels et du bien-être général dépendront en fin de compte d'une croissance robuste de la productivité des travailleurs", conclut la Banque du Portugal, sous la direction d'Álvaro Santos Pereira.