Wall Street alargou recentemente a sua recuperação na última sessão, com o S&P 500 a subir cerca de 1% para um novo máximo histórico e o Nasdaq a ganhar cerca de 1,6% para estabelecer outro recorde. O Dow Jones Industrial Average subiu mais de 300 pontos, reflectindo uma confiança generalizada em todos os sectores.

Esta dinâmica não se limita aos EUA. O STOXX 600 da Europa também atingiu recentemente o seu nível mais elevado dos últimos meses. Entretanto, o Nikkei 225 do Japão mantém-se próximo dos máximos de várias décadas, enquanto os índices de referência da Índia mantêm uma trajetória ascendente constante.

Estes ganhos surgem numa altura em que os EUA e o Irão continuam envolvidos numa luta pelo controlo do Estreito de Ormuz, uma das rotas mais críticas para o abastecimento mundial de petróleo.

Embora um cessar-fogo prolongado tenha reduzido o risco imediato de escalada, a situação continua a lançar incerteza sobre os mercados energéticos, com potenciais consequências para a inflação e o crescimento global.

Jake McLaughlin, Diretor Executivo da deVere Portugal, parte de uma das maiores organizações independentes de consultoria financeira do mundo, com 14 mil milhões de dólares sob consultoria, afirma que a aparente desconexão entre os mercados e a geopolítica reflecte uma mudança na forma como os investidores avaliam o risco.

"Os mercados não estão a ignorar o que está a acontecer no Médio Oriente, mas estão a recalibrar a probabilidade de resultados extremos", explica.

"A ameaça aos fluxos de energia através do Estreito de Ormuz continua a ser grave, mas os investidores estão cada vez mais a avaliar um cenário em que a perturbação é limitada e não prolongada."

Acrescenta ainda que os mercados têm mostrado uma tendência constante para se anteciparem aos acontecimentos, em vez de reagirem a eles em tempo real.

"As acções são orientadas para o futuro. Tendem a recuperar antes de as condições económicas melhorarem e muitas vezes caem antes de os dados enfraquecerem. É um padrão que se tem verificado repetidamente ao longo das últimas duas décadas e que estamos a ver novamente agora".

Os lucros das empresas estão a desempenhar um papel central no apoio à atual recuperação. Várias grandes empresas apresentaram resultados mais fortes do que o esperado, com destaque para os últimos números trimestrais da Tesla.

O fabricante de veículos eléctricos apresentou lucros acima das previsões, continuando a expandir o investimento em inteligência artificial, materiais para baterias e sistemas autónomos, incluindo o desenvolvimento de robotáxis.

"A força dos lucros, particularmente nos sectores ligados à IA e à computação avançada, é um importante motor do desempenho do mercado", afirma McLaughlin.

"Os investidores estão a concentrar-se na origem do crescimento futuro e, neste momento, isso está fortemente concentrado na IA e na tecnologia."

Esta concentração está a tornar-se cada vez mais visível na dinâmica do mercado global. O mercado bolsista de Taiwan ultrapassou recentemente o Reino Unido em termos de capitalização bolsista total, atingindo cerca de 4,1 biliões de dólares.

O aumento tem sido largamente sustentado pela procura de semicondutores, que são essenciais para o desenvolvimento e a implementação de sistemas de IA. A Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC) continua a ser um ator-chave neste ecossistema, fornecendo chips avançados a muitas das principais empresas de tecnologia do mundo.

"O capital está a fluir para as partes do mercado que estão a construir a infraestrutura subjacente à IA.

"Isto inclui os semicondutores, a computação em nuvem e as plataformas digitais. Estes sectores estão a atrair investimentos sustentados porque são fundamentais para futuros ganhos de produtividade e crescimento das receitas."

A divergência entre os mercados também está a tornar-se mais acentuada.

Enquanto as economias e os índices com forte exposição à IA e à tecnologia continuam a atrair fluxos de entrada, os mercados mais tradicionais têm-se esforçado por acompanhar o ritmo dos ganhos. O mercado do Reino Unido, por exemplo, continua a negociar em torno dos níveis registados há mais de uma década, o que reflecte a sua exposição relativamente limitada a sectores de elevado crescimento.

Esta mudança está a alterar a forma como os investidores interpretam o desempenho do mercado. Um grupo relativamente pequeno de empresas ligadas à IA e à tecnologia está agora a gerar uma parte desproporcionada dos retornos, o que significa que as condições económicas mais amplas nem sempre se alinham com os movimentos do índice.

"Os mercados de acções não são um reflexo direto da economia real", afirma McLaughlin.

"Representam empresas cotadas, muitas das quais operam a nível mundial e estão expostas a factores de crescimento muito diferentes dos das economias nacionais. É por isso que é possível ter mercados fortes mesmo quando partes da economia global estão sob pressão."

Apesar da resiliência das acções, os riscos associados ao Médio Oriente continuam a ser significativos.

Qualquer perturbação duradoura dos fluxos de petróleo através do Estreito de Ormuz provocaria provavelmente um aumento dos preços da energia e poderia alimentar a inflação, com implicações para a política monetária e a estabilidade económica a nível mundial. As cadeias de abastecimento também sofreriam novas pressões se as rotas marítimas fossem restringidas.

"O risco geopolítico não desapareceu e não deve ser descartado", adverte o Diretor Executivo da deVere Portugal.

"Os mercados energéticos continuam sensíveis e qualquer escalada poderá ter um impacto generalizado nas economias e nos mercados financeiros."

No entanto, ele argumenta que concentrar-se exclusivamente nesses riscos pode levar a uma visão distorcida do cenário de investimento mais amplo.

"A história mais importante é a força do ciclo de ganhos globais e a escala do investimento que flui para a IA e a tecnologia", diz ele. "Estas são forças poderosas que estão a remodelar a economia global e a impulsionar o desempenho do mercado."

O ambiente atual realça para os investidores a importância de compreender o que os mercados estão realmente a sinalizar.

"Os mercados estão efetivamente a dizer que a economia global permanece resiliente, que o crescimento dos lucros é forte e que as áreas de expansão mais dinâmicas são a IA e a tecnologia", conclui McLaughlin.

"Os investidores que reconhecem isso e se posicionam em conformidade provavelmente estarão melhor posicionados para se beneficiarem a longo prazo."

Pode contactar Jake aqui: Jake.mclaughlin@devere-portugal.pt ou contactar a deVere Portugal em info@devere-portugal.pt / +351 939530560

Por Staff Reporter