Но если взглянуть на португальскую экономику отстраненно, имея в руках данные, то картина получается гораздо более цельной, чем можно предположить по шуму. Последняя работа комитета по экономическим циклам Фонда Франсишку Мануэла душ Сантуша подтверждает это: Португалия вступает в 2026 год с устойчивым ростом, высоким уровнем доверия бизнеса и одним из самых продолжительных периодов экономической экспансии в новейшей истории страны.

Комитет, возглавляемый Рикарду Рейшем и состоящий из восьми ведущих экономистов страны, проанализировал сотни показателей и пришел к однозначному выводу: португальская экономика продолжит расти в 2026 году, продлив серию из 22 кварталов роста подряд, начавшуюся в 2020 году. В международном контексте, характеризующемся устойчивой инфляцией, напряженностью в торговле и геополитической неопределенностью, такие показатели не являются тривиальными.

Одним из ключевых факторов такой устойчивости стало масштабное использование средств из Плана восстановления и повышения устойчивости. Так называемая "европейская базука" вступает в свой последний год реализации в 2026 году, что означает высокий уровень государственных инвестиций, стимулирующих экономику и непосредственно стимулирующих активность в таких структурообразующих секторах, как строительство, энергетика, инфраструктура, технологии и государственные услуги.

В отличие от предыдущих циклов, рост основывается не только на потреблении или туризме. Хотя туризм продолжает демонстрировать впечатляющую динамику, а рост занятости составляет 10 %, услуги в целом поддерживают экономическую активность и компенсируют падение экспорта товаров, вызванное последствиями американских тарифов. Интересно, что комитет отмечает, что португальская экономика выдержала этот внешний шок "на удивление хорошо".

Еще одним важным признаком для 2026 года являются частные инвестиции. Увеличение количества разрешений на строительство, улучшение индексов доверия в секторе и положительная динамика занятости, особенно за счет бессрочных контрактов и самозанятости, указывают на более здоровый и структурный инвестиционный цикл.

Конечно, существуют и риски. Геополитическая нестабильность, все еще высокая зависимость от туризма, трудности немецкой экономики и торговая напряженность между Европой и Китаем - факторы, которые нельзя игнорировать. Но самое главное, что сегодня эти риски настигают португальскую экономику, гораздо более подготовленную, диверсифицированную и институционально стабильную, чем во время предыдущих кризисов.

Даже самые осторожные сценарии не указывают на депрессию в 2026 году. Риск рецессии существует, порядка 30-40 %, но сами экономисты подчеркивают, что наиболее вероятным сценарием является замедление роста, а не глубокое падение.

Одним словом, Португалия вступает в 2026 год с прочными фундаментальными показателями, активными инвестициями, уверенностью бизнеса и более зрелой экономической базой. В мире, переживающем переходный период, это является огромным конкурентным преимуществом.