W podziale na sektory, handel detaliczny pozostał liderem, przyciągając 29% inwestycji, a następnie biura (26%) i hotele (20%).

Aktywa alternatywne, takie jak wyspecjalizowany segment mieszkaniowy (domy studenckie i domy seniora), stanowiły 13% inwestycji, a sektor przemysłowy i logistyczny około 11%.

W zakończonym właśnie roku nastąpił "ogólny spadek poziomu absorpcji w biurach", który spadł o 23% w Lizbonie i 51% w Porto w porównaniu z tym samym okresem ubiegłego roku, oraz w logistyce, gdzie spadek wyniósł 30%, zgodnie z oświadczeniem firmy doradczej.

AnalizaC&W stwierdza, że handel detaliczny odnotował 20% spadek liczby nowych otwarć, "choć z silną dynamiką w gastronomii", a hotele pozostały "odporne", z ponad 80 nowymi hotelami i 4 800 dodatkowymi łóżkami.

Firma doradcza podkreśla, że "wyniki te nie są zniechęcające, biorąc pod uwagę, że rok 2024 był absolutnie wyjątkowy" i dodaje, że niektóre transakcje planowane na koniec roku "powinny zostać sfinalizowane w pierwszych miesiącach nowego roku".

Inwestycje zagraniczne, mimo że stanowiły ponad połowę zainwestowanego kapitału, były "dalekie od historycznych szczytów", uwalniając przestrzeń do wzrostu dla inwestorów krajowych.

Według tej samej analizy, czynsze komercyjne wzrosły przede wszystkim w najlepszych obszarach, pomimo spadku obłożenia, co wskazuje raczej na "niedobór podaży wysokiej jakości" niż na brak popytu.

Stopy kapitalizacji spadały przez cały rok, z wyjątkiem biur w Lizbonie, gdzie pozostały na poziomie 5%, wynosząc 6,5% dla biur w Porto, 5,5% dla logistyki, 4% dla handlu ulicznego i 6,15% dla centrów handlowych.

C&W wyjaśnia, że stopy kapitalizacji "zmieniają się odwrotnie do cen, więc kompresja stopy kapitalizacji oznacza aprecjację aktywów".

Według firmy doradczej, przystępne cenowo budownictwo mieszkaniowe, skierowane do "średniego segmentu na peryferiach dużych ośrodków miejskich", będzie jednym z "wielkich wyzwań i szans na rok 2026", wspieranym przez rządowe środki mające na celu zwiększenie podaży mieszkań.

"Deweloperzy, którym uda się pokonać przeszkody prawne i techniczne oraz odpowiedzieć na zapotrzebowanie na bardziej przystępne cenowo mieszkania, będą w stanie skorzystać z pozytywnej dynamiki na rynku. Ramy prawne i podatkowe, które są bardziej korzystne dla rozwoju "budowania na wynajem", mogą mieć decydujące znaczenie dla odblokowania sektora, który jest nieunikniony w Europie pod względem inwestycji, ale który nadal ma niewielki wyraz w Portugalii" - czytamy w oświadczeniu.